看多 BULLISH
说明什么问题？说明接下去，英伟达客户的营收增速，主要来源于非大云公司。 所以很多东西其实是一条线能串起来的。为什么前段时间英伟达会跟几家、6家大的基建公司联合，让他们去做贷款，然后英伟达再去给背后一些新型公司的GPU做剩余价值担保？原因很简单，它就是希望从融资的角度去扶植这些新型公司。因为这些新型公司，未来会成为英伟达营收增速的一个主力。 再看估值。如果把70%带进去的话，原本二八财年的forward PE是在16倍，差不多15.9倍左右。现在70%这个增速带进去，二八财年因为它的FOP在多少？13.7倍、14倍。 这是什么概念？就是我们假设未来一年半的时间里面，它的股价完全横盘，出来的财报也完全和市场预期一样，那它对应的静态PE就是14倍。 14倍的静态PE匹配什么样的增速？匹配的是未来EPS增速长期大概在10%左右。你要说如果长期就是10%左右，那14倍静态PE是合理的，这个OK。但反过来讲，只要未来EPS增速是高于20%的，那14倍的静态PE也好，现在去看14倍的FOP也好，我觉得都是非常低估的。