杰夫谈股论财：WMT 中性

WMT这次下跌，我的结论很简单：不是财报烂，而是财报还不够好，不足以支撑现在的估值。 财报本身不是一文不值，里面有几个数字还是值得肯定。客流量在带动，说明沃尔玛是真的抢到更多消费者进门，不只是赚通膨的钱。电商增长26%，Walmart Connect增长44%，全球广告增长37%，会员费收入增长17.4%，Marketplace接近50%增长，这些高毛利和平台型业务还没有熄火。 所以投资逻辑目前没有被打破，但问题是现在的沃尔玛已经不是便宜的防御股。它还是防御资产，但它不便宜。现在更像估值修正，不是基本面崩坏，不过这个结论还要等Q2财报来验证。