看空 BEARISH
阿里巴巴今周跌了9%，成为港股市场最大下跌的股票之一。导火线就是通义千问核心负责人林俊阳突然宣布辞职。通义千问本身是阿里AI领域的核心项目，负责人突然离开，市场自然会对阿里AI战略产生严重质疑。 阿里现在其实投入数百亿美元去建数据中心、AI基础设施，同时又将AI功能深度整合到淘宝、支付宝、飞猪、高德这些核心平台。 但问题是，这些巨额投入正在严重侵蚀利润。根据券商预测，阿里巴巴2026年第二季度经调整EBITDA会大幅下跌86%。利润下跌主要有两个原因：第一是淘宝闪购业务亏损持续扩大，第二就是AI基础建设的巨额资本开支。 总结来说，其实最大的担忧都是阿里巴巴在AI投资方面。市场担心的是，投资了但未必赚到钱，而且现在还未步入收成期。未来一年相信盈利会大幅倒退，因为现在是一个投资期，但不知道何时才会到回本期。 再加上现在通义千问的核心人物离开了，这个其实就是令市场更加担心：阿里巴巴的AI项目究竟会做成怎样。