看空 BEARISH
对我来说呢，英特尔最大的风险，其实不是一个简单的制程问题，也不是单纯技术问题。更核心的是，这家公司跟客户之间的关系，有点说不清楚。这个本质上是定位问题，是长期战略问题，说白了就是信任问题。 说白了，做人呐，不能太贪心。你不能既要又要，什么都要。你一边想做自己的产品，一边又想做别人的代工，这里面天然就会让客户心里犯嘀咕。这个东西一旦落到“信任”层面，就不是修一个制程节点、追一个技术参数那么简单了。 然后你再看现实层面，在这种自产自销的情况下，英特尔的代工厂依然每年会产生大量亏损。像最新这一个季度，我们看到啊，它就亏损了24个亿。也就是说，市场现在给它讲的那个故事，跟它当下真正具备的能力，中间还是有距离的。 所以我认为，英特尔这波股价暴涨，并不是说它现在已经有什么能力，能跟台积电一较高下了。更多还是市场希望看到，未来它会成为“美国的台积电”。但是呢，有机会成为美国的台积电，跟真的能成为美国的台积电，这是两码事。至少这中间，还有很长很长的一段路要走。 如果非要买的话呢，我会更倾向于等这家公司估值变得更合理一些的时候，再去开仓，而不是去追高现在这种呃，超过100以上的forward PE。