Money or Life 美股频道：TSEM 看多

TSEM 是我光通讯持仓里的核心之一，仓位 2.9%。我看它的重点很清楚：硅光 PSC 代工的纯粹玩家，某种程度上就是硅光 PSC 领域的台积电。 在 1.6T 可插拔光模块代工里，TSEM 占了 85% 的份额，是当前 AI 数据中心正在大规模出货的硅光产品主代工公司，客户包括英伟达、中旭国际、Coherent、Marvel。它也是英伟达 1.6T 可插拔光模块的代工公司，属于当前出货的大头。 风险也要讲清楚：TSEM 缺先进逻辑节点和先进封装平台，所以无法承接像英伟达需要的 CPU 产品这种代工业务。可是 CPU 方向已经非常明确，TSEM 也在布局这条路线，后面要看它能不能继续分一杯羹。