看多 BULLISH
AMD 能不能一路到 525 美元，本质上取决于利润能不能兑现。我认为关键支撑有三点。 第一，数据中心已经起飞，第一季度数据中心收入 58 亿美元，同比增长 57%。第二，MI400 是真正的变量，这是全球第一款两纳米 AI 加速卡，比英伟达 Blackwell 早一步量产。第三，不只是 GPU，AMD 的 EPYC 服务器 CPU 也很重要。 风险也要讲清楚，525 美元不是幻想，它建立在 2027 年 14 美元 Earning Per Share 和 35 倍估值的逻辑上面。后面就看这些利润和估值逻辑能不能兑现。