XLF

XLF 这块现在就比较尴尬。利率前瞻预期最近老在变，上周、前两周还比较阴，结果中东情况一缓解，方向又开始拧回来。现在就是一个“薛定谔的降息”状态——你要降也行，你不降也行。 再看价格走势，就更尴尬：下方两个强支撑顶着，上方两个强压力压着，基本动不了，完全卡在一个很窄的区间里。所以我对它现在是比较中性的看法，短期大概率还是继续走一段这种震荡、酱油行情。

XLF 可以作为金融 ETF 的防御配置候选，但不是现在立刻上。50 左右可以考虑配置一点；如果想等右侧企稳，就看能不能站上九子离火带上方，大概 52。金融 ETF 相对更稳健，适合在风险期做一点对冲。

XLF适合开始建仓了吗？技术面可以啊。 所以我会觉得，XLF目前从技术面上面是可以去做了。但是呢，要么就是试试水，小仓位建个仓 OK 的；要么就是你再多等一等。

先看金融，XLF 之前讲过 51块8 跌破之后，基本已经做头了。现在趋势就是比较明显的空头趋势，目前主要是寻求止跌为主。 金融板块已经在 200 日均线下面有一段时间了，所以这个弱势趋势还是比较明显。不要期待它突然间大幅上涨，它能够先止跌、横排，就已经很好了。

最近但凡还想做金融股的朋友，我觉得你要先想两个问题。 第一个，刚才讲的私募信贷这轮危机，对银行到底会造成多大的影响？ 第二个，通胀冲击。如果战争继续，再持续一个月、两个月，那对利率会产生什么影响？ 所以金融股后面的走势，我个人是没有把握的。 XLF这个位置，也就是金融ETF，给大家展示一下。之前我们讲过，50块8到52块5跌破之后，就是做头。做头之后，现在还在加速下挫。48块4到49块2是中等支撑，跌破之后，下一个较强的位置在45块1的下方。

XLF 这个板块，我明年其实几看好。 概念上我都看好美国金融股，原因有几个：第一，美国经济不是太差；第二，U-curve 可能会斜一点，因为长债息下不来，见到 4厘2 长债息下不来，但短债息怎样都是慢慢减；再加上 AI 同 Blockchain，金融股的想像空间比上年大好多。政治上，特朗普团队现在也是华尔街之友。 所以你问我 XLF 有没有运行，我认为有。不过我不会买它，因为我觉得它可能和市场，例如 S&P，会同步。

XLF 这个金融板块，我是比较看好的。银行这边有机会见到 multiple expansion，也就是估值倍数得到不错的扩张。为什么呢？AI 嘛，因为他们会用 AI 去优化自己的程序。 感觉他们现在找的是 arbitrage 的机会，就是市场还没有估价进去的利好，譬如说管制放松。金融这一边，感觉板块还没有被完全 price in。 但要注意的风险是，well it's like，指数在历史高嘛，这一边也是在历史高的。

XLF 已经是突破，并且反转了，直接突破了。其实这种突破，一般是有一波机会的。因为我们都知道，银行股是 1 月 15 号左右发财报，那么 12 月 22 号到 1 月 15 号，这个时间段还有一个多月，是吧，还有一个月，就会不断去炒作银行股财报很好的这个预期。