TMF

TMF关键风险还是川普那边、伊朗、石油和通胀怎么走。我感觉局面不应该糟到重新回热战、甚至地面战。只要接下来一两个月的通胀就是这一轮顶峰，TMF后面还有上涨空间。20年收益率已经够高了，我比较同意这个看法。

TMF 我不加仓，也先不管。新的美联储主席上来以后，市场怕的不是加息，而是不加息也不降息，同时缩表；缩表就是从 QE 转 QT、降杠杆，这对 TMF 这种方向很麻烦。

TMF 也不行。PPI 出来后降息没戏，TLT、TMF 这种都很难做，底在哪不好说，这会儿先不要买。

现在买 TMF 我觉得风险不大，就 4.3 的收益率，风险不大。今天是 4 月份是吧，我觉得三个月，到 7 月份，怎么着收益率也能降到 4.1 以下。降到 4.1 以下，那个时候应该有机会。短时间内、短期肯定不如股票走得快，但是长期来看应该比较稳。

长债这一块，基本上都是机构、养老基金、保险公司，包括对冲基金在那边做交易。所以我不太建议大家去做长债。而且背后还有一个 97 的风险，很多人连 97 的风险是什么都不知道，那就不用去碰长债。TLT、TMF，我不建议大家去碰。

TMF现在先不开仓了。上半年没什么机会，降息这块，上半年没什么机会。

TMF 36块能不能是个底？其实国债这边差不多，我觉得36可能就是个底。除非极恶劣，否则真有可能就是这个位置。 下周回来看看，36块钱要是能看得见的话，我是乐意买一点的。36可以适当抄底，本身也是上一回的底，连续两次考验36这条水平线，然后都反弹。

先不买 TMF，这个方向是错的。你买 TMF，其实就是在押国债上涨，但现在国债短时间内不太会上涨。为什么？通货膨胀下不来，货币政策就还是紧缩；货币政策紧缩，收益率就要上涨。所以国债涨不了，我不敢拿大部分资金去买 TMF，这方向是错误的。

TMF跌多了嘛。石油价格那么涨，通货膨胀这么涨，它反应归反应；但是反应多了，后面石油价格一回落，TMF就会反弹，是吧。

TMF还能拿吗？我都准备给它卖了，本来TMF涨挺好的。但从无论如何二六年我都相信有两次降息这个角度讲，先抑后扬也是有可能的。不是说一定先抑后扬，就是最近抑完了之后，未来扬也是有可能的。

TMF 现在这个时间就不太好。因为这得有小半年，应该是不太会有降息了，就目前来看，小半年不太会有降息。所以 TMF 现在我就不太愿意推荐给你。

我手里也有 TMF，虽然不像你们都压在这上面，但我也有。单独持仓我看了一眼，差不多 6% 左右，5 点几吧。在 TMF 上不挣钱、不亏钱，也没有大赚特赚，就当平衡仓位。