SPY

我们再说一下 SPY。 SPY 今天是比 QQQ 好一点点，但现在基本就在 766 附近。5 日均线大概 769，10 日均线大概 765，30 日均线也在附近，50 日均线是在 762。也就是说，今天这个价格其实已经掉到短期均线下面了，而且是在直接测试 10 日、30 日，以及下面的 50 日均线。 所以现在怎么看？中期结构还没有破，这个要先讲清楚。但短期，尤其一周内，已经有一个转弱了。 RSI 现在降到 49，已经在中轴下面。MACD 这边，虽然 DIF 还是在 DEA 上方，但是你要看到，两条线的距离是在快速收窄。KDJ 也是一样，从高位回落。几个指标放在一起，结论其实蛮明确的：SPY 现在已经不是那种强势上涨里面顺便跌一下的状态了，而是可能，可能预备哈，进入一个周内调整阶段。 接下来就看 762 这个位置，因为它同样也是 50 日均线附近。只要这条线还能守住，那我们还是可以把 SPY 理解成上升趋势里的一个调整；如果失守，那下一层就去看 100 日均线。 反过来讲，如果它能守回 770，再去重新谈新高。现在先别着急，先看这几个关键位置怎么走。

所以留意住 SPY，大概系 760、7.8、7.5 呢啲位置。因为而家已经系尽头，好老实讲，用返佢高位穿出嚟呢个角，已经走到尽头。呢个角一穿，就唔系讲笑，美股好少会呃你。呢个角一穿就好糟糕，我只能够咁讲。

然后再来看一下SPY。单从技术结构来讲，我觉得它是比QQQ更健康的。你可以看到周五最低打到766.29，刚好就在三十均线这附近，基本上就是很精准地踩到三十均线之后开始往上拉，最后收在771.35，整个日K几乎是收在当天高位附近，而且重新站回了五日线。 现在SPY已经同时站上五日、十日、三十日、五十日上方，这几条线本身就形成了一个比较厚的支撑区。所以短线我觉得看法很明确，只要760这个位置不被破坏，SPY的上涨结构就还在。下面这一带就是一个非常明确的回踩区，而且又是在50均线附近，只要这个区间守住，SPY目前仍然是在一个正当上行的结构里面。 真正往上看，779如果能突破，那市场就有条件重新打开上行空间。

SPY也差不多，虽然还没创新高、上面有一点点小压力，但下方支撑其实很强。现在VIX又比较低，市场等于默认短期波动风险先下来了。9月、10月本来就容易起波动，过去一周也不是没波动，但到今天又压回去了。现在看，SPY往下的风险更多还是来自意外消息；市场如果不出什么意外，按现在这个基本面、消息面慢慢往前推就行。你说让我在这个位置高位杠杆大幅加仓去追，我不追；现有持仓我拿着，谁愿意抬轿子谁抬去。

SPY我觉得走得会比QQQ好一些。今天最低到766.29，基本就是精准回踩30均线之后又拉起来了，盘中也回到767-768这附近。现在KDJ没有那么极端，MACD重新往上有个张口。接下来最重要还是看770这一带，如果后面能站稳773-775，那我会觉得整个市场会比单纯QQQ一个人往上冲更健康。

SPY这边我不想讲太复杂，结构上就是比QQQ稍微弱一点：5日均线跌破了，30均线也跌破了，现在就在10日均线附近反复争夺。你就记住760到764这个地方，是现在的生命线。只要今天还能维持在760上方，我还是把它看作这几天震荡区间里的一个回踩；如果连760也跌穿，那下一层我们直接看100日均线。反过来，如果它能看到766、768，那就还是去看前高，好吧。

其实以SPY做例子，佢而家已经返到上个星期五个高位附近。短线之前跌得几急，你问我有冇啲比较重要嘅支撑位，其实我自己觉得SPY 760元附近，可能会有啲反弹。所以如果短线再插深少少，你话会有啲反弹，其实唔奇怪。

SPY今天这个价格行为，说白了就是偏弱，而且不是那种开盘砸一下就结束的弱，是盘中有持续减仓的弱，这个要警醒一下。技术结构我觉得暂时还算正常：今天就是踩了下5日线，RSI 55，不算超买，MACD也还没给出转空信号。所以我现在还是看两个位置，先看766，守住的话就是一次非常普通的短线回踩；766都守不住，就大概率去看760、到时候再重新评估这一轮结构。只要还在760上面，我对它中期还要涨的判断，不推翻。上面先看775，真正的大压力还是前高。

SPY 都系近期嘅阻力。最唔想见到咩？我最担心就系 SPY 破唔到顶，得纳指自己破顶。咁样纳指、标普三大指数走势出现比较大差异，呢啲都系有问题、有危险嘅。

再说一下 SPY。今天这个补充其实还不错，但我还是两面都讲。好的一面是，它现在同时站上了比较重要的这些均线之上，MACD 今天也是正式形成金叉。需要留意的一面是，今天开在 774，最高到 775，后面就一路往下磨。 所以 SPY 现在最大的目标还是先看 780 左右，就差一点点。接下来如果 CQQ 把新高拿上，然后 SPY 现在这个 375 和 331 也把新高拿下，那这一轮突破，就可以从科技股单独领跑，升级成大盘共同确认——这个是我目前最想看到的组合。

SPY我都觉得有条件破顶，因为真系离顶好近，其实七七九，都系差𠮶几蚊。我自己就继续持有先。

反观SPY就没有那么强，收是在761.69附近，10日线就在附近，30日更高一点在766.7，MACD仍然处在负值区域，RSI也是在50上下。

SPY 同样道理，也是一样。这里之前也讲过很多次了，0.618 附近可能就会停，就会见底。那给的点位大概就 750，之前给了两档，760、750，大概是这样了。

其实现在大盘，尤其是 SPY，我自己的感觉还是：越来越弱。只是说，勉勉强强还运行在这个下降通道里面。单从 price action 来看，暂时我没有看到一个非常明确、可以确认反转的信号。 所以下周关键还是那几个位置要留意。先看下降趋势线上边缘，大概 767.8 附近；至少，你得先突破这个位置。再不济，也得先过上周五高点，大概 766.38。766.38 过去之后，再看 767.8 附近，什么时候真正一举突破这条下降趋势线，我们才能说右侧信号出来了。 但在这之前，至少对我来说，SPY 这边还没有看到这样的确认信号。我个人现在还是更看重 SPY 本身的走势：如果它还没有走出确认性的趋势，那我目前还是倾向把这里定义成一个超跌反弹。虽然整个形态看上去，bull flag 的概率还是比较大，但也不能掉以轻心。

SPY 我哋都见到，全部转咗绿灯。我自己都有参与，所以其实均注已经系赚钱——因为咁样混埋一齐，你均注一定系赚钱的。依家我个目标，希望佢可以用 SPY 去计，上到 770、772 呢啲位，咁就 very happy。

先看SPY哈。大家把这根黄线记住，759.97，这个位置我是老早老早就给到大家的。它这周继续在发挥定锚作用，而且作用非常明显。 为什么这么说？你们看周三，最关键的一天，它开盘就在759.50，跟我们这个点位差0.07个点，小数点后两位，基本就是精准打在这了。然后周四回测，最低点又是在759.9几的位置，差0.2几个点、四几个点，反正非常接近。周五也是一样，照样回来测了一下。 这说明什么？说明现在多空双方争夺的重点，还是这个位置。也就是说，这条线不是随便画画，它现在就是市场短线博弈的核心锚点。 所以我个人的看法很简单：下周无论如何，只要这个点位不跌破，目前的数据还是支持往上走一波的，会有一波行情。周五既然又回测了一次，那我觉得下周它大概率还要再往上探一探。 操作上就按这个底线去安排你的仓位和节奏。只要759.57不跌破，基本上多头还是占优势的。

SPY这边，只要能够在758这里站稳的话，其实应该没有太大的问题。但需要注意的是，连续四根都是阴线，这个肯定是不好看的。对于价格行为的朋友来讲，是绝对不好看的。

大家打开 SPY 睇，其实会比较清晰。突然之间，出现咗一棍好大棍嘅阴烛，而且终于我觉得，系有啲成交量配合嘅阴烛出现。 所以我自己确实系觉得，美股系有条件，尤其系标普，系有条件酝酿反弹。 标普本身亦都系破咗跌趋势，所以个位都几尽。你再睇今日三大指数期货，呢一刻其实已经即刻反弹紧。

SPY也一样，昨天收在757，最近这两天一直在反复测试756-758，5日均线也集中在这个区域。下午如果选择向上，先看能不能重新把760给我站稳了，然后再去看764-768；但如果美联储真的给了超预期鹰派的信息，那么我认为756会是下一个被打穿的节点，如果再次被打穿，我认为中期的一个调整可能就会来了。

再看一下SPY，这边也得跟大家讲一下：它现在这个DIF已经到零轴以下了，我认为大概明天还会破。

今天不是全市场都在砸，算是比较好看的那种砸，只是科技股这边稍微难看一点。SPY我觉得还是OK的，重点看靠近758这个位置能不能撑住。你如果真给我撑住三天，那可以分批、小仓去做。

SPY这边啊，昨天去到一个大的支撑区间，七百六十到七百五十五附近，今天也确实出现了反弹，而且还是跳空高开、不补缺口，再把前天的高点都拿下，这种反弹看上去是不错的。but 也不能排除一点，他现在还是在震荡下行通道里，可能这些位置上不去，然后再往下。就是上不去又往下，空军并不是那么厉害，但多军也没有办法抬头，还是那句：震荡偏空一点点。

再来说一下SPY。SPY这边的结构，其实比QQQ要更清楚一点。周五收在764，MA5基本也就在这附近，MA10、MA30也都在这一带。最重要的还是MA50，在758。也就是说，现在的SPY正好是夹在短期均线压力和50均线支撑之间。 向上看768，只有重新站稳这一带，短线修复才算进一步确认，上面才有机会去看772，甚至前高。向下的第一道核心支撑，就是758到760，这个位置如果真正跌破了，那百日均线我们也是可以去期待的。 但问题是，SPY的指标其实比QQQ还要弱一些。因为它的MACD柱状还是比较负，而且KDJ的K值、J值以及RSI，也都还在一个比较弱的区间。所以现在谈不上多头已经重新掌控市场。我觉得，更准确一点的描述应该是：中期上升结构还没有坏，但是短线调整也没有彻底结束。 这也就是为什么，我周一不会看到低开就恐慌，也不会看到盘中一反弹，就马上认为调整结束。怎么讲呢，SPY在758上方，叫调整；如果758有效失守之后，我们才有资格去讨论，这个结构重新的一个降级或者升级。

但如果我们单纯从技术面来看啊，SPY/标普500这边，确确实实还是一个非常典型的向上突破之后的牛旗。尤其你看它现在这个结构，其实跟4月份到7月份那一波非常像——本质上依然还是向上成功突破之后的一个回踩。所以我会把它定义得很直接：它现在走的，还是一个牛旗形态。

好，我们再看一下 SPY。周二到周四真的非常难看，这也是为什么我们一直在持续减仓。周四其实已经算是破位了。然后破位之后，周五这根 K 线走得也很差。你去看盘口，不管是 Level 2 还是一些具体下单的付费数据，都能看到多方基本没什么信心，组织很涣散，连空头回补的力量都非常非常少。

SPY昨天最低已经到了756，我之前一直让大家去看758。这个位置不是我随便画出来的，实际上它刚好就是目前非常重要的一个中期技术区域：前期价格支撑在这，50日均线其实也就在这一带，所以它是双重支撑。 那今天能够从这个区域快速拉回来，我认为这是一个非常好的现象，而且不是那种随便弹一下的意义。 接下来SPY第一道真正需要重新拿回去的，是768这一带。因为这里对应的是近期比较密集的成交区，同时也接近短期均线压力。只有重新站回这里，今天这个上涨，才能从一个技术反弹，进一步升级成趋势修复。再往上看是770，但真正重要的强压力，依然还是775这一带，也就是8月份高点附近。 所以现在其实很明确：758是防守位，765到768是修复确认区，775甚至更高，才是重新去调整前高的意思。 反过来说，如果下周消息出来之后，SPY重新跌破758，而且不是盘中那种差针，不是随便戳一下，而是放量跌破并且收不回来，那下一步就会比较难看，这个要讲清楚。 所以最终判断也很明确：今天这根阳线是好现象，而且含金量并不低。为什么？因为它发生的背景不一样。它是在CPI不利、多加息概率持续升高的情况下走出来的，这说明此前连续调整以后，市场已经出现了明显承接。 但也不能因为今天涨了，就把风险警报直接解除。现在这个市场，你可以怎么定义？就是风险还在。中期趋势没有破坏，短期调整也出现了比较强势的修复，但是下周美联储决议，仍然是方向确认点。 所以我的结论很简单：只要SPY守住758，中期继续偏多。

SPY这边我还是觉得不容乐观。最低已经来到756.64，50均线在758这儿，算是跌破了。更麻烦的是它这段结构比QQQ单薄一点，50均线跌破之后，下一条像样的支撑基本就看到百日均线了，中间这段有点真空，所以往下走的话，SPY的承接是没有QQQ那么多的。你如果说明天再跌，会是什么画面，其实可以自己带一点联想。除非后面加息的定价往五成那边回落，同时长端收益率也再回落，我觉得这个组合才会比较好；对应到SPY，最好是先把764收回去，收到764这个地方，会好看很多。

那么我们把spy分成三层来看。第一层就是767，这里是第一道短线的防线；再来就是30日这边764这个地方；那么最低点一定要在760这个地方守住。 真正转谨慎，并不是说今天跌了多少，而是后面如果出现放量跌破760，并且反弹还收不回来，那么它很有可能会到5日均线，也就是757那个地方。757如果也失守了，那前面判断的上涨中继是不是会出现问题，这个就要重新说明一下。 但是只要在760这个地方结构没有破，那么今天这种下跌，更多还是前高附近的一个震荡，一个非常正常的震荡。上方重新拿回770，以及看775的前高附近，我认为还是比较有机会的。 所以今天spy到底怎么回事？它并没有破坏一个趋势，而是正在承受油价、收益率、防御板块下跌带来的压力测试。

先看SPY，周五收在770.19。下方先盯768.5到769.5，这里基本就是贴着周五低点，也是近期反复成交的位置；一旦跌破，先看764.5到766，真正的日线防线在760附近。只要这个区间不破，大结构还是高位整理；如果失守，下面再看756到758。上方第一压力在772.8到774，突破后看775到776；真想打开新的上行空间，必须放量站稳779.4到780。

SPY这边我觉得很简单。现在它还是站在5日、10日、30日、50日，甚至200日均线之上，所以中期股价没有任何问题。下方先看767-760，更关键还是756附近，你得站稳，不能放量跌破；往上如果突破773，再去挑战779，甚至更高。

SPY这边我上周其实也跟大家说了啊，在美联储议息会议出来之前，下盘大概率还是会在一个区间里面来回震荡，可能要到FOMC之后才会结束这个震荡。我个人还是更倾向于把现在这段震荡看成一个牛旗啊，就像6月到7月那一波一样。因为前面这边是一个非常明确的突破，而且还是放量突破，对吧？那这里做震荡之后，更大的概率还是会继续往上冲。所以这个震荡区间里，要么做做高高低低，要么你就拿着不要动啊。

SPY这边我也不用多讲了，760这个位置的承接力是很强的。只要能好好站稳770以上，那么新高这件事，我觉得概率还是很大的。

第三个原因，其实就是结构上它是有地板的。SPY这边在761这个位置，已经踩了两次三次了，所以30均线这边等于已经完成了三次验证不破。那结构上，SPY现在就不是单纯防守了，而是开始转成试探性的进攻，指标这边也是同步向好。上方先看776，776给我站稳，我觉得新高没有任何问题，真的是没有任何问题。

所以我对SPY的判断很简单：防守是及格的，但是进攻还没有开始。三次都踩不穿的那个位置，本身就是多头的一个共识。 如果SPY真要去破7月29号这个前低，我认为三个条件里至少要凑齐两个。第一个，加息真的落地，不是现在这种炒预期。现在实际情况是什么？我们炒的是预期，不是加息真的要去加，懂了吗。第二个，油价彻底失控。第三个，AI盈利这件事被证明是伪命题。 那现在盘一下：第三个，已经被英伟达的财报排除了；第一个，刚刚被ADP给削弱了。现在真正还在上下穿行的，只剩油价这一条。所以是三缺二。 基于这个判断，我觉得SPY要破7月29号前低的概率，只有两成以内。听懂了吗。

这三个里边，SPY位置是最高的，但也是相对最安全的。729到756这一段，是比较宽的强支撑，它现在才761，连756的门都还没摸着。So why大家会看到VIX尽管在上升，但上升得不够多？对吧，VIX才16，就是因为标普的风险实际上还没有释放。

SPY这根K线，我觉得是比较典型的一根长上影、小实体，理论上看起来会比QQQ更干净一点。然后今天它正好也是落在30线这个上下，我倾向于把它理解成比较程序化资金在均线位置做的一个标准动作。现在大概是在762附近，一根带长上影线的小阴线，量能目前为止不大。 指标这边，其实已经压到一个还比较好的位置了。KDJ的K值现在在28、29这一带，已经到超卖边缘；RSI接近36，年内基本上每次到这个区域都出过反弹；MACD这边柱子还是负的，大概负2.8左右，说明动能还在释放。 所以今天能得出的结论是什么？就是SPY在30均线这边，算是交了一份防守答卷，但只能说及格。现阶段KDJ还没有到金叉之前，我不建议大家去追任何一个反弹。原因也很简单，很多程序化资金它不看新闻的，它就是在均线上交作业，仅此而已。

看SPY的裸k，单看这两根裸k的话，那肯定是不行的。因为在我们技术派、尤其是价格行为技术分析这套里面，看到阴线确实不是那么舒服。 但是你要看一件事：今天最低来到764，最高也就767，整天振幅其实比较小；然后今天这个量能也是比较小，而且明显低于上周。利空砸不出量，说明什么？说明想卖的人不多。 所以今天这个走势，我给它的定性就是：一个利空压力的测试日。测试结果是承压，但不破位。那这样的话，多头结构我认为还是完好的。 本周在非农之前，我认为大概率SPY就是在760-770这个箱体里面继续磨。

SPY这个票，我自己的理解哈，其实很简单。年内最低是629，这一波最高打到779，我认为它整个上升通道是非常完整的。哪怕7月底这里有一个回踩，你去看它的结构，低点还是一个比一个高、一个比一个高，这个很关键。 上周还有一个小小的反抽，周五那根K线是长上影阴线。这个怎么理解？我觉得它本质上就是沃什讲话砸出来的单日情绪K线，你不能直接把它解读成趋势反转。讲白一点，一根上影线，杀不死一个通道。 所以现在单看SPY日线，多头趋势没有被破坏。9月我更愿意把它定性为：上升趋势里面的一个高位宽幅整固，不是说它走坏了。754这个地方不跌破，我们就不去看空。 然后我现在大概60%的剧本，还是美联储按兵不动，但是发言会偏鹰。那对应到SPY，它更像是在754-780这里做宽幅震荡，而不是直接给你一个趋势反转。

SPY这边也是一样，图很标准：这一波反弹打到0.618、到那些压力之后，就被杀下来。现在就看767/768守不守得住，守不住的话，可能还要下来，再挑战一下这个低点，再看760。 但还是那句，我不看大跌啊，不看空，只是从看涨变成了微微看涨，或者看震荡。

SPY其实没有我们想象中那么差。虽然今天从775下来观感不好，但我更倾向把它理解成冲高回落，不是破位。现在它还是站在5日、10日、30日、50日均线上面，指标结构也还算健康，所以短线回到前高，我觉得还是有机会。后面先看760这道关口，760不破，我不会因为今天这一波突然下杀就转空。今天的SPY，只能说是遇阻，不是破位。

SPY这里我就直接讲：反转确认，一定要先站上772，站上去才有机会看前高；下面关键支撑先看765。今天没有大阳线，其实技术上已经说明了——英伟达的利好，并没有转化成多头那种暴力进攻，价格只是温和上涨，还没突破关键压力。再加上不管是SPY还是QQQ，MACD现在都还没翻到0轴上面，市场还是有犹豫，真正的方向，可能要到下个星期才会更明朗。

而家盘前标普升紧40点。其实佢之前跌幅又冇纳指咁夸张，所以我会用返SPY睇。一盘前去到769， basically 返返上个星期二、三𠮶啲位，即系大概7700点附近。前高系7116，呢一刻最紧要系企唔企得稳；企得稳，我觉得随时有机会再一次破顶。

SPY这边我还是那句话，比QQQ健康得多。5日均线在764.6，刚刚站回去，10日均线还在更上面，结构其实很清楚：它只是破了短期均线，中期均线没破。你非要鸡蛋里面挑骨头的话，就是MACD动能还是偏弱；但KDJ的K值已经到20了，明显低位，RSI也到了47，从前面的超卖区算是有一个比较彻底的降温。所以我对SPY现在的状态就一句话：趋势没坏，动能不好，但已经跌到一个比较容易出现修复的位置。

SPY这边其实很明显了，KDJ跟RSI都已经到比较超卖的读数，意思就是短期下跌的能量释放得差不多了，有点像弹簧已经压到底。 所以我觉得SPY这边还是最好，反弹目标起码先看770、772那个均线群。关键支撑先看750、760，真要放量跌破750，那中期就不能再看多了。

再说一下SPY。今天如果真要反攻，最好得是一根实体比较大的阳线，但现在完全不是。说白了，它就只是一根阳线而已，我只能说就是一根阳线。先看能不能占回772收阳。关键支撑还是760；如果放量跌破750这个地方，那我觉得中期就不要去看多了。

我认为中期现在的趋势没有坏。SPY这边收在765这个地方，还记不记得，我之前就跟大家讲过，收在哪里是非常重要的，最好还是要把它收回772这个地方。至少从现在看，它的均线还是站在中长均线之上，指数从高位回落之后，暂时没有跌破任何一条中期的生命线。 但另外一边，SPY这边760这个地方一定要守住。然后收益率如果继续往前冲的话，我觉得还是比较难。尤其是30年期如果继续往5.4、哪怕5.5这么去冲，估值的压力会持续。这是最大的，听好，最大的系统性的一个压力。

SPY 跟QQ一样，啊但它就更清晰。啊如果能拿下大概770，那应该就是这一波跌完了，后面不会再轻易下跌了。

SPY这边我还是继续看760附近，这里是非常非常重要的筹码区。只要未来两三天能守住、不要再放量创新低，我仍然按照上涨途中的修复来看。 但也别只盯着今天涨没涨，SPY一定要先重新回到772到773，短线多头才算拿回一点主动权，再往上才有资格去看新高。

再说一下 SPY。我的看法很简单：大结构现在还没有被破坏，但是短周期的动能已经明显转弱了，已经不是前面那种强势上涨，more like 进入一个调整、降温的阶段。 所以接下来先盯一个位置，760 这里必须守住。要是它能在这边横个两三天，价格不要继续创新低，同时成交量继续往下掉，那本质上就是用时间去慢慢消化前面的抛压。这种情况下，我还是会按上涨中继去处理，后面有机会重新转强。再往上看，前高那一带要重新站回去，而且最好配合成交量增加，多头才算把主动权重新拿回来。 但反过来讲，如果 760 这个位置是放量跌破，那下一层就看到 758 到 752，这时候短线的性质就明显变差了。所以现在怎么讲呢，我觉得先保守一点，它不需要马上大涨，但至少要证明 760 这里有比较大的承接盘，否则的话，大家还是谨慎一点会比较好。

再说一下 SPY。它现在走得是比 QQQ 更好一点的，而且暂时已经站在 770 这个附近了。这个位置我之前就跟大家讲过，如果今天能够站稳到 772，那我会比较看好。现在它就是在 770 这附近晃荡，我是希望它尾盘能够拉上去，这样的话，这个防守位基本就算守住了。 今天这个走势其实很典型，就是先涨后杀，然后再后拉。再配合收益率的下降，我自己的理解是，昨天那个大跌，更像是一次高位获利盘的集中消化，暂时我还看不到它是趋势反转的开始。所以现在关键就看什么？看承接力能不能在这种关键位置出来。如果能出来，我认为这个事情是比较好的。 然后位置上也很明确，我希望 SPY 能够站稳在 770 到 772，最好是继续、好好地站回到均线的上方。因为之前跟大家讲，前天的时候这个均线形态看起来都还是比较完美的，但是到昨天、到今天，我们可以看到 5 日和 10 日均线已经开始拐头，有一点向下了。 所以防守区大概就是 760 这个地方。这个位置如果失效，什么意思？就是它短期内站不回 760。那如果能够站回，我们对它中期偏多的判断还是可以有；但如果站不回的话，我建议大家对看多这件事情还是谨慎一点，会比较好。