SBUX

星巴克这边，对它来讲，开源节流当然是好事情。再从技术面上看，现在这个价格也比较强势，下方连续有多个强支撑，上方又没有什么强压力，所以价格走势还是比较完整、比较完好的，整体还是一个比较强势的上行走势，还保持着。

SBUX 财报非常好，这里形成突破，所以我开了星巴克。短期没有明显 distribution，爆量向上又是阳线，那就干。它相对稳定，大阳不破就好，向下止损看 100，风险距离比很多波动大的股票好。

星巴克这种，我觉得跟波音、迪士尼、LULU 都是同一类的，真的没必要吧。我们买点别的吧。

SBUX 这里管理层为什么重要？换了新 CEO，Brian Niccol 真的有实力，坚抽有实力。纯利大跌六成，正常应该跌个金，但市场都算收货，因为同店销售全世界大约增长 5%。收入增加、纯利减少，是因为整顿、削减成本、关闭不赚钱店铺，这些会有大量支出。市场是欢迎这些精简架构的，挺不错。不要赖中国，中国和世界同店销售全部都增加，我们说星巴克。

Starbucks 我觉得是一间不错的公司。今次回来，服务很多东西都做好了，变得像以前那样。 我觉得他现在准备加价，但暂时不能加，因为质素还未达标。新的 CEO 上来，我估计他想做这件事，因为如果不是，沙北很难搞。总之美国那边就持有好一点的利润，然后亚洲区就继续展开。 如果 2026 年拿回 4 个 B，其实对沙北来说是很好的事，可以还债也好，做其他投资也好。不过我觉得他们会有机会 cut dividend，有人计算过，他们的 dividend payout 比现在 free cash flow 是超过 100%。 这个趋势都要走很久，我估计起码要两年。大约 100 元，现在是基础的情况；我觉得一旦削减，可能真的要 7、80 元，那些位置是一个很好的入场位置。但是他的 bull case 都不是很 bull，始终这个行业竞争很大。大家留意著，如果有兴趣就可以考虑了。