PATH

PATH 这边我主要在看一个东西：这个很大的需求区域，能不能总算在这次财报里面兑现出来。它走的是什么概念？跟 Snowflake 有关吗？有 agentic AI。重点就是，这个 demand 到底有没有真的反映在 PATH 的财报里。

PATH 这份财报虽然是全面超预期，但也不能说是爆炸级别、亮眼到不得了。涨个 8%、10% 差不多，涨 24% 就有点过了。主要还是这几天资金在走小盘股行情，尤其是这些表现落后的股票，全都被炒起来，所以涨的时候也会涨过头。

PATH 前面股价沉闷了一段时间，但 10 月初因为宣布跟 OpenAI 合作，股价先涨了一波，后来又回到年线附近。这次财报前其实就已经有开始反弹，财报后又涨了 6% 左右。 这次营收年成长 16%，高于公司之前的指引；非 GAAP 调整后 EPS 是 0.16 美元，年成长 26%。我觉得更重要的是，它首度实现了 GAAP 获利。这代表公司在控制成本、提升盈余效率上，已经开始转化成实质获利。虽然现在面临很大的挑战，但还是可以转亏为盈，这对公司来说算是蛮大的激励作用。 年度经常性营收也来到 17.8 亿美元，比去年还高。公司对未来其实也是比较乐观，给出不错的展望，所以才会驱动股价盘后上涨。 如果接下来它可以维持动能反弹，向上突破高点，我当然觉得可能会迎来一波还不错的涨势。那下档风险就可以设定在前低、年线附近的位置，重点就是看你有没有办法做好风险控管。