ONON

短期这事可能算一个小利空，但拉长一点看，我觉得反而是比较正确的政策。对这种消费品来讲，你面对的是什么样的消费群体，这个非常重要。就像大家平常如果已经习惯在 Chanel 买包了，也不太可能转头突然哪一天就喜欢上 Coach，所以长期来看，我算比较认可昂跑这个政策。 再看财务这块，值得注意的一点是，公司账面上没有任何有息银行借款。绝大部分负债，大概都是门店的租赁费用，这边差不多有 6.96 亿美金。简单理解就是，昂跑现金非常充足，而且银行有息借款为零，也就代表它的财务杠杆比较低。主要的开支，还是放在门店租金和日常经营的一些义务上。整体而言，这个资产负债表我觉得还是非常不错啊。 最后回到价格。昂跑从高点 64 左右，已经回撤非常多了，量一下曲线的话，大概是 56% 左右的回撤。以目前这个价格，我觉得中长期来看，是一个非常不错的买入点。