GS

最近我的操作就是买点大金融、买点避险股。像高盛这种，你买了有什么好怕的，真没啥值得担心。芯片就算大涨，也不妨碍它涨，最多就是你判断错了，手里只是微涨，但结果我觉得也是好的，至少没亏钱；但如果芯片暴跌、指数开始暴跌，那边可能就是很大的亏损。我反正觉得这种大金融就是很稳，而且财报都已经公布了，没什么黑天鹅。

高文石升90元，神经病。今年升六成，真系冇办法，真系炒王之王。 其实高文石都冇乜特别好讲，顺利增长八成，Net Profit Margin三十几%。SpaceX上市、Google融资、800亿嘅 Fixed Income、盘房、炒房、承销，冇乜特别好讲，劲到爆炸。

高盛呢，更多系食紧资本市场畅旺呢条线。并购业务、IPO业务、股票业务都旺，盈利又大超市场预期，所以都系几罕有地，一口气升咗差唔多9%。

三家银行里，涨得最猛、逻辑最硬、预期差最大的，最代表未来趋势的，就是高盛。 它和摩根大通、美国银行完全不是一个路子。前两家如果说是综合性商业银行，那高盛就是纯纯的顶级精英投行，赚的就是高端资本、顶级交易的钱。 更关键的是，这些年高盛一直在悄悄转型，大力扩张资产管理业务。不靠短期投资，更多是长期帮顶级富豪、顶级机构管钱赚钱。它管理的资产规模还在持续创新高，大量长线资金、避险资金持续涌入。这个模式最厉害的地方就在这儿：不管股市涨跌，管理费都是稳赚的固定收益，直接给高盛垫出了一个稳稳的业绩底。 高盛之前唯一的拖累，其实就是和苹果合作的消费性业务。本质上这就是它不擅长的散户零售业务，持续亏钱，持续拖后腿。现在高盛已经彻底下定决心，收缩、砍掉亏损零售业务，等于唯一的短板也没了。后面所有资金、所有精力、所有资源，都会更聚焦在自己最擅长的顶级投行、大宗交易、高端资管这些核心赛道。 所以现在的高盛，说白了就是没有短板，全是长板。再叠加AI超级周期红利，这就是它今天领涨银行板块、成为全场金融龙头的终极逻辑。

GS 高盛今日成交都算有，不算弱。弱就不弱，但又不是强。开市一个多小时睇成交，我以为昨日成交一般，今日都系一般。

我初步看过，GS 其实不是很严重，只不过昨天市场情绪始终有点焦虑。 撇除这件事，我觉得业绩不算很有问题。出来之后其实是伴随市场上升，但我认为 Goldman Sachs 不是特别差。 收入 172 亿，升 14%；纯利 56 亿，升 19%，这也不错。但我很著重 Net Profit Margin，用 172 亿赚 56 亿，Net Profit Margin 是 33%，简直是印钞票。单看这数字，我也觉得问题不大，纯利继续增长，纯利率高企，这间公司真的很厉害。 所以我觉得不用太快担心。股票就不用多说，按年升 27%，按季升 24%，很好炒。股票亦都是占最高比重，在 Global Banking 127 亿里面占差不多一半，50 多亿，这件事的增长量，成绩就不会差到哪里。 如果 4、5、6 月竟然有所舒缓，即是下季第二季业绩，Provision of Credit Loss 如果货币不是差太远，或者增长太多的话，可以不用太担心。 似乎我认为都不错。它不是很突出，未至于很突出，但不是很大问题，亦都配得起这个渗配的货币。

GS 这份财报不差，甚至很强，但市场不愿意直接追高。交易和投行在混乱市场里吃到红利，营收、净利润都超预期，股票交易和咨询承销明显回暖，这就是顶级投行在波动里的护城河。 问题是增长质量不均衡：FICC 偏弱，Apple Card 相关的平台解决方案还在拖累，信贷拨备和费用压力也让市场担心这一轮业绩是否可持续。GS 的长期逻辑仍是全球资本市场中枢加财富管理转型，但短线下跌更像利好兑现和对一次性交易红利的折价。

GS 财报后跌了 4% 多，但原先的下跌趋势已经扭转，这种回撤更像早买点，不是离场讯号。这个位阶可以继续持有，甚至考虑加仓，形态目前算比较好。

GS 最大影响就是 Credit Loss Provision，信贷拨备、不良贷款拨备增加，市场就担心近期私人信贷问题。但高品质会跌多少呢？现在拨备增加 10%，我又觉得未至于。高盛这么大间银行，理应做到合适对冲。只是配合现在市况不确定性，所以盘前暂时跌 2.9%；不过近期本身都升得很厉害，半年升 19%，一年升 85%，其实都很厉害。

之前很想买的国际金融股，现在跌到很便宜。你想像高盛那样，之前人人都追、都追不到的股价，现在 PE 13 倍，跌到一个很心动、很想买的位置。今日腾讯也跌得很厉害，但我宁愿买高盛。

其实最惨会见到那些之前很想买的国际金融股，跌到很便宜。高盛那样，之前人人都追都追不到，现在 PE 13 倍，跌到一个劲心欲，很想买。今日腾讯都跌得很厉害，我宁愿买高盛。

Goldman Sachs 都唔会例外啦，系咪？呢一类银行股份，短期内可能都会受制于 private credit 嘅影响。

GS 我其中一个 portfolio 有货，九百几、差几蚊九百二十左右沽咗。今日我问 partner，依家跌成咁，系咪应该沽出？系咪要斩？咁呢啲系自保术，因为突然间多咗昨日𠮶啲消息出嚟，咁就沽咗算。真系弹返，就当我自己傻啦，但沽咗起码流动性攞返嚟，最怕系越跌越多。

银行股比较霸道啊，这种做法。高盛给你一个参考区间：如果在这里接股票去卖 call，你的 call 最好半年期收益率要在 5% 左右，这是最低要求，好不好？低于 5% 的 call，不要去卖，因为在下跌过程中你去做 call，风险报酬就不够。

高盛 OK，高盛这个图如果你仍然有货，我觉得可以先看一看，不用急。虽然这两日阴烛不好，但仍然站在顶部。 但你要记住，这个图是靓的，高盛的图是靓的；不过可能已经接近尾段，即是接近图表升幅的尾段。

Goldman Sachs 昨晚出了业绩，市况这样，一定好。再加上晶片半导体那边都一齐出，市场焦点都在美股业绩。

高盛这边，四季度每股收益做到14块1，远高于市场预期。核心驱动力就是股票交易收入创纪录，到了43.1美元。你看今天摩根士丹利涨6%，高盛涨5%，这种市值还能涨五六个点，真的是非常非常厉害的一些事情了哈。

高盛其实我是很看涨的。去年大涨百分之五十多，差不多百分之五十八是吧，今年开年又涨了百分之八。我觉得财报前我得减减仓，是吧。

道指如果推，道指就看 Goldman Sachs，自然啦。你也知道今年有机会 SpaceX 上市做 IPO，尺寸够大，哪两间投行会拿到呢？我肯定是那两间，Goldman Sachs 加摩根史丹利。但摩根史丹利的估值没有 Goldman Sachs 那么好，所以 Goldman Sachs 一定受惠。

GS 高盛个图唔系好靓㖞，M型顶㖞。M型顶嘅意思就系见顶信号嚟㗎，呢啲唔靓嘅信号，我唔觉得系机会啰。可能有一波深少少嘅回调，要试返去820蚊呢个你就可以做啦；而家都系比较高位，唔值得去考虑。

高盛这边，现在和摩根大通一样，属于这三只里面优先级相对比较高的。花旗现在相对来说空间已经比较小。只是高盛也确实是在技术面的一个高位，所以空间虽然说有，但也有限。

高盛还有很大的上涨空间嘛，那真的没毛病啊，继续做多了。 所以说千万不要低估高盛啊。你说高盛这么优秀的公司，是吧，应该没有人会否认它的优秀了吧？增速这么好，基本面这么好的一个公司，才18倍的PE，你说是不是被低估了。

大摩、高盛其实都已经开始突破了，最近又重新恢复上升趋势，整体其实很稳。

高盛有盈利的话，技术面现在应该就是一个高位了。如果你有短线止盈需求，现在是可以去考虑的，因为它现在有一个很明显的高位回落信号。注意一点啊，如果你扛不住短线回撤风险，现在就考虑分批止盈吧。圣诞行情如果不能再现，或者只是非常平缓、非常冷淡，那对高盛来说就没办法继续在高位帮股价再接再厉，你就可以放心减仓，等来年再找新的位置。

高盛是吧，高盛买也可以。买了就直接拿到发财报，应该问题不大。高盛这些公司，发财报的时候应该都有不错的表现。

GS 其实也是强势股。之后如果有拉回，拉回又站稳的话，其实又是一个可能的机会会出现。所以 Goldman Sachs 这只值得留意。

GS 还是不错的，我觉得短线还是看好。虽然说它也是很贵了，但是高盛这边，一个是整体股市依然稳在高位，另一个是它本身基本面很强，所以确实还有进一步上升空间。 可以再稍微多观察几天，但如果你有止盈需求的话，也是在一个止盈区域，可以开始考虑。

高盛今年是道指里面的第一权重，它这个护盘是非常猛的。其实高盛又创新高，又一次刷新历史新高，反正估计是要冲 1000 美刀了。可怕的是什么？现在高盛只有 18.5 倍 PE，它仍然是非常便宜的一个巨头。你就多看看高盛，是吧，天天新高，每天都在新高。

高盛其实我们之前也是非常看涨，我是一直很看涨高盛的。 四大投行里面，买谁我觉得都差不多，但是我们最看涨的还是高盛。你注意啊，我这个地方是特意对高盛做了一些单独分析的。高盛现在已经涨了这么多，今年涨了50%多是吧，但它现在的 PE 才18倍，仍然很便宜。 它跟英伟达、博通、AMD 这些公司比起来，高盛仍然是一家非常值得长期持有的公司。我觉得像现在这个美股，或者叫流动性泛滥的年代，高盛的 PE 长线涨到25倍很困难吗？其实不难。 而且今年股市表现这么好，是吧，股市表现这么好，这些大投行的业绩其实都非常好了。

其实今年最猛的是高盛啊，不知道大家有没有关注。高盛这个我们是一直在推荐啊。 你说高盛这种公司，我的妈，很稳啊，我们都很稳稳健健在买，是吧。四大同行我们一直在推荐，业绩很好啊，稳健啊，没什么波动啊，逢低买入啊。 11月13号发的高盛，今年大涨49%，是吧。你对比什么 AMD 139倍 PE、博通90倍 PE，高盛17倍 PE，这玩意我还说什么呢。 高盛不断创新高，昨天开盘前刚分析完，前两天也分析了，又创了新高，又创了新高。就这么朴实无华，但真的很猛。

另外一只我做的交易是高盛，GS。这个地方其实就是做金融板块的突破。尤其金融板块这段时间非常强，所以我在这个地方选择突破买入高盛。价格大约810多，现在850多，那现在就可以准备把止损放到买入价，这样这笔交易基本就很难亏掉了。