DAL

各位，DAL 这种我先 pass。第一次大概 66 买、第二次抓中间值差不多 79，对我来讲都算相对比较高，我不喜欢在相对高的时候买股票，何况它是航空公司。航空公司要赚钱，真的不是一件容易的事。这类我都喜欢买在低点，低点买你要赚钱反而容易；但 DAL 买在这个地方，我觉得不便宜，所以我自己暂时把这一家百 pass。

DAL 达美航空我不太认同。平均66块买在相对高的位置，还要面对航空股进进出出的问题；除非公司真的非常强，不然这种相对高位我不想追。

DAL 现在买，本质就是押霍尔木兹海峡开放。航空昨天还有巴菲特建仓达美这条线支撑一下，但消费能力下降、油价上涨太快，航空和邮轮就是重灾区。霍尔木兹如果再关久一点，航空继续跌也不奇怪。

DAL的利好过去了，过去了，对吧。财报发完了，因为咱们一直说，这市场里有一个共性，叫做买消息卖事实。你再好的业绩，过去了。

DAL 现在先不买，尤其是现在不买达美，我得把这个话说得更清楚一点。原因就是好消息出没了，需要时间整理，需要时间消化。它现在肉眼可见的利好刺激因素，目前没有了。所以达美先停停，等一等。而且这一轮里面，达美跌得算少的，在所有航空公司里，三月份以来、开战以来，它跌的是少的。

达美航空其实有两个利多可以跟大家分享。 第一个就是我们刚刚讲到的停火事件；第二个是公司自己公布第一季财报，每股盈余 0.64 美元，高于预期的 0.6 亿美元，营收 142 亿美元，也超过预期的 139.7 亿美元。 在过去五个礼拜油价飙涨的情况之下，他缴出这份财报，算是有让大家好像吞了一颗定心丸的感觉。 如果二月底没有发生这个战争，你看过去一年达美的股价其实是呈现上升趋势，因为经济复苏，娱乐需求开始往上，然后他之前也有讲嘛，商务旅行需求也是非常强劲。其实对达美来说，这些都是有利的，是好的。 所以现在整体的上升趋势，我觉得是没有改变的。只是有没有办法创前高，有没有办法延续他的反弹，就要看后面油价的影响是不是会持续下去。 我觉得这个对达美来说，其实还是一个利多。而且他已经告诉你，他担心的事情是什么；如果今天他担心的事情没有发生的话，那当然就不会有这么严重的一个影响嘛。

DAL 不是单纯油价利好。Delta 业绩大致好于预期，虽然高开后回落，但航空公司主动减少运力增长未必是坏事，因为供给收缩有利于票价和利润率。更重要的是，Delta 还有炼油端收益，第二季预计贡献约 3 亿美元，能部分对冲油价波动。

DAL 明天这个财报，我估计大概率会是创纪录的营收，然后同时调低 2026 年全年业绩预估，应该大概率会出这么一个组合。 但我其实不太担心，不太担心。尤其是如果航空公司给出来的是：成本确实有影响，但我可以转价，同时订舱记录还很好。也就是说，我的成本有影响，但是我的利润率反而增高，因为我加钱了，然后我还告诉你未来两个季度，甚至全年目前来看订舱创纪录，这种情况很有可能。 整体上我不会感到特别恐慌。还是那句话，进入二季度之后，一年一度航空的高峰就要来了。一二季度都是淡季，上半年基本就是正常运营；一旦进入 summer holiday，再到第三季度、第四季度 holiday 扎堆的时候，那就是赚钱的时候。所以我感觉其实应该还行。 而且我之前详细解释过，达美为什么牛，DAL 为什么牛，因为 DAL 自己有自己的炼油厂，自己的石油 refinery、提纯厂。所以油价或者成本这块，它受到的影响肯定比 AAL 小，也肯定比 UAL 小。 所以整体上，我觉得还行，不算特别担心。即便有问题，应该也不会太大，我感觉。

DAL 财报可以当成读懂美国实体经济的重要数据，因为它是高端消费者支出的晴雨表，也能搭配大银行财报看信用和消费品质。不过对 DAL 股价本身，这里不追；目前股价大幅波动、总体向上，这种走势不能追高。

如果停火、油价回落，航空是受益板块。逻辑很直接：油价一旦回落，成本下降，利润就上升。 达美航空的 K 线图虽然大起大落，但大方向看起来还是上涨的。这种股票我觉得可以做波段，不是一直持有。航空毕竟是重资产，毛利不高，赚钱辛苦，所以股价很难有持续上涨的机会。

我要现在推荐，其实 DAL、UA 都可以，两家公司都可以。 达美这个点我觉得可以看一下：它为了让自己的整个核心航空业务做得更好，是所有航空公司里面唯一一个有自己石油精炼厂、有石油精炼业务的航空公司。这个精炼业务不是拿出去乱做，它是提供给自家使用，精炼过后的石油燃料给自己航空业务用。 所以达美跟 UA 都可以。

达美航空今天跳涨6.56%，重新站上半年线。虽然伊朗战争爆发以来，航空公司面临燃油价格上涨的压力，但是企业和家庭的旅行需求依然非常强劲，足以抵消燃油成本上升。公司仍维持第一季度利润指引，并且上调了营收预期，还补充称公司拥有历史上最强劲的增长负债表。至于燃油成本上升，公司计划提高机票价格来应对。

航空板块最近有机会形成底部结构，现在先看反弹，不是趋势已经完全反转。 几个航空股里面，目前走得最好的是达美航空。要做就做强势股，不要做弱势股。

达美这次在航空业大会上给出来的东西，真的极为炸裂。它直接上调了 2026 年的业绩指引，这个不是小事情。 航空公司我现在看的顺序，达美等于 UA，大于 LUV，大于 AL，大于 LK，大于 JetBlue。达美 7%，你别忘了，这是石油过 100 块钱一桶的时候，达美还能做到 7%，这就极夸张。 我主推达美，头一个原因当然是它的国际航线。这个东西你如果不是长时间像我这样看航空行业，很多小细节其实不一定会注意到。 另外一个推达美的原因，就是达美在这些大航空公司里面，有一个得天独厚的优势：它是直接拥有自己提炼石油能力的公司，refinery。

DAL 我觉得挺好的。要是现在让我推的话，首推就是达美和联合航空，这些未来一定有机会拿到比较好的国际业务，还有非主要的美国交通枢纽这块。

DAL 如果能够跟上，并且站住 60块3毛上方的话，短时间内应该能够往上看到 65块5。到那个位置，再做下一步的打算。

航空股今天集体走低，油价飙升、航线变动，都把航空公司的燃油成本推高了。达美航空今天盘中一度跌超 6%，后面跌幅是收窄了一点，但是今天这个低点可能还不是真正的底部。除非乌克兰木兹海峡能够很快解封，不然的话，DAL 股价可能还要继续下探。

航空股最近是不推荐。真要推荐的话，也是达美和联合航空会更好一些。

达美这份财报啊，实际上可以，有点 mix。mix 在哪呢？未来成长低于市场的预估。 如果是我的话，卖达美完全可以接受，卖了就卖了，事不大。你现在卖了呢，也接近历史最高点，再找机会。

航空股去年11月、12月真的涨太多了，现在获利回吐可能才刚刚开始。这种股票趋势性、周期性都特别强，DAL 这个位置我觉得不太吸引超低资金进来，先看其他板块、其他标的，过段时间再回来看达美航空。

航空股 DAL 还是按惯例每个财报季打头阵，1月13号跟摩根大通一起发。航空公司四季度因为政府停摆有收入损失，预计这次财报季会反映到实际业绩里。DAL 这个季度收入大概在 1.55 到 1.63 美元之间，营业收入基本持平，业绩普通。

DAL 这种操作只能算比较安全，没有对与错。人家收个新高，然后收个十字星，真的再涨的话就算卖飞了。给我的话，最保守最多也就减个仓，这个十字星最多只能当作自己空高，因为它其实没什么用，高点有高点，均线也没有改变。一般新高尽量多坚持一下，顶部是需要形态的，不是没什么太大问题就直接砸下来，人家都还会是个右侧。

DAL 达美航空现在也是接近自己历史高点了。就算跟疫情前相比，也基本就是历史高点，差两块，只有两块就要刷新自己历史股价最高点。这都算还是挺好的，希望它进一步走高。

DAL 这里实在要看短期区间和周期，好不好。现在确实是上涨的，今年大风大浪来来回回之后，算是原地复活了，但是又来到前期一个区间了。这个位置，如果是买的区间，尽量还是捡捡仓，或者继续吃仓就好；追涨，或者说买住，我觉得没有必要了。 这种点位其实没有任何意义，因为每股收益并不能指向前瞻一定是利用，好不好。EPS 会因为季节性因素、油价波动来来回回变动，这个对我来说比较难做，没有什么头绪。 所以整体并没有特别好的前瞻预期，好吧。