CVX

CVX 如果已经上车，当下移动指引先看前面结构9高点192。后面如果不涨反跌，破译这个价格就可以理查；如果上车位置比较低，缺口不破就先拿著。 记住，现在谈的是移动指引。接下来如果继续上涨，就要再抬高指引目标价。

CVX 也好，XOM 也好，如果你看期权市场，短线其实都是偏看空的。所以要小心它们这个反弹力度到底能不能延续。包括伊朗问题，如果稍微有点改变，原油价格可能又重新往下跌，那它们股价短线往上的压力，我觉得还是蛮大的。

这两天星期四跟星期五，尤其是昨天，其实我一直在纠结，要不要买雪佛龙。 为什么在整个大幅波动之后，昨天开始考虑雪佛龙？我感觉明天这份财报，收益应该会很好。而且雪佛龙的 CEO 星期四，也就是昨天，还去了白宫，见了万斯、川普和本森特。 我总感觉现在市场，至少从股价上面看，是低估了这一回石油公司发出来的这份财报，以及它们对于全年业绩的调整。 单价涨了超过 50%、60%，对应销售的总统数也许会下降 20%、30%。两者相乘的话，那这一回财报会好到一个什么样的程度？这是不是就值得期待。

雪佛龙昨天其实是有过下跌的哈，但这个位置有两个带上影线的K线，这种就有一点底部探底的征兆。资金流向这边，青色柱体也收得比较窄了。 如果考虑在这些位置逢低上车，那就把前面关键支撑位181作为止损目标。买入之后不涨反跌，181破位就止损；理想数据没有破位呢，就可以拿着博弈一下它的反弹。

CVX 这类能源龙头所在的能源板块可能被低估了。科技股权重很高，能源股权重只有 3%，但盈利增长里能源也有贡献。四五月油价都在 90 美金以上，从这个角度看，能源股二季度 EPS 增速预期是不是肯定超 50%，我觉得能源股可能是被低估了。

CVX我唔会留意住啦。佢个下跌趋势都几靓，仲压住咗50点线、20点线同埋10点线。系呀，我唔会谂CVX。

CVX 我今天主要看了，因为它还有分红。看了，但也没买。逻辑很简单，油价现在你不管说回落不回落，跟一个月之前比还是高居不下。那这些公司过去这个季度里面，怎么可能表现不好？怎么可能不好到现在股价还比一个月之前低？这不可能，也不合理。只能说市场情绪，市场情绪就是不合理。

CVX我会排第二。单说你不是看股息啊，就单说为了石油而买；如果看股息，我们买PBR什么之类的，股息高得很。你要说纯的石油公司，或者石油公司的基本面，X美服务、CVX，我觉得都比OXY好一些。

比如说你买 XOM、CVX 这两只龙头，我觉得是可以的。不是 CVS，刚才说错了，是 CVX，雪芙龙。虽然它们也在高位，同样在高位，但第一，现在高位的技术压力没有 OXY 那么大；第二，基本面其实也比 OXY 更稳定一些。

CVX我已经卖掉了，做了一个换股。之前跟着老八买了一点，看到浮盈快30%，就见好就收。原因很简单：这种周期股本来就不适合长期持有，周期股最好的玩法还是见好就收，长期持有只适合那些优秀的成长股。

不是 CVS，是 CVX，说错了啊，雪佛龙。CVX 跟 XOM 这些龙头虽然也在高位，但我觉得第一，高位的技术压力没有 OXY 那么大；第二，基本面其实也比 OXY 更稳定一些。所以 XOM、CVX 这些，可以考虑做一些追涨布局。

先说雪佛龙。前面讲了，家里得有矿，才能在高油价的背景中发横财。雪佛龙有没有矿呢？有。在二叠纪盆地，雪佛龙拥有特拉华盆地和米德兰盆地7284平方公里的土地；在科罗拉多州的丹佛-朱尔斯堡盆地有1323平方公里；在阿根廷还有745平方公里的特许经营权。 而且雪佛龙通过收购一家公司，拿到了全球成本最低、储量增长最快的圭亚那离岸油田30%的权益。这个油田只要一桶35美元就能赚钱。 CVX不只是上游有矿，它是全产业链一体化通吃。上游有矿，中游自己有船队、有管道和储运设施，下游自己炼油，到处都是雪佛龙的加油站。所以它是一家石油行业全产业链的公司，在油价高的时候，业绩是可以有较高预期的。 还有股息。雪佛龙是石油产业中自称股息增长第一名的个股，连续39年增加股息，赚的钱就给股东分红，连续增长，没有砍过股息。股息率在2.4%到5.8%之间，当前股息率3.77%，处于中等水平。

CVX 这两天基本上还是红的，但它是在回落。你不管去看 CVX 还是 XOM，基本上都是开盘在最高点，然后一路往下透。后面尘埃落定之后，均线反弹开始上来一点，但这个也不算是太强劲、太强势的那种。

我都系钟意 Chevron。你睇返美国 Chevron，debt to equity 无 Shell 咁劲，债唔系去到咁高；而且 Chevron 又无 run up 得咁夸张，唔系咁 efficient。

CVX 我们去看一下，有没有好到哪里去？No，it still looks bad。它是有反弹可以做，但这一种路，就并不是这么好。

CVX 这票走势是非常优秀的，前面已经连续几个异动点走出来了，是不是。那今天继续加仓去追新高？我们踏空就算了，这里已经不划算了，人羊不要追，波段已经走出来了，明天创新高也好、不创也好，我这里都不追，没机会。

CVX Chevron 雪佛龙这边也是一样的行情，直接高开，大概 6% 左右，比 ExxonMobil 那边还更大一点。后面也是一样，直接回落到 6.36。所以这种去追高的时候，直接去追，不一定追得上。

CVX雪佛龙这只能源股，我一直是比较看好的啊。你如果买能源股，CVX和XOM我觉得都算比较不错的，基本面比较稳，近年来降风险也做得挺好。但是呢，现在这种环境下，不是特别合适。

如果你问我这样 CVX 我会不会跟著买，答案我不会。为什么？对我来讲这个价格不够低，我喜欢买在偏低的位置；它现在就是合理价。合理价对我来讲就是不够，安全边际不够，所以我觉得还是小心一点比较好。

我这边增持了雪佛龙。因为今年走得最强的就是能源板块，XLE over the past month pretty much 是最强的一个。能源板块基本上已经冲上去了，所以 CVX 确实走得很强，跟 XOM 一起走强。

能源我觉得玩 CVX 是不是好一点？这些是不是清晰很多。要玩能源，CVX 明显好很多，漂亮非常多。漂亮的位置其实在这里，买入就好一点；起码头肩底都破了格局。现在有少少高了，你要等下一个回调。

CVX 蛮漂亮的，其实这些位置我觉得是中期见底。这些图是很漂亮的，无论 CVX；你看 OXY 就弱很多，CVX 漂亮很多，所以我们应该要看 CVX。没错，这个图很漂亮，回调十天线我们就可以拿了。

CVX 这个逻辑我觉得很简单：四季度油价连续下跌、没有任何反弹，两家公司都还能轻松击败市场预期。那你说一季度石油飙涨这段时间，会不会越来越好？ 而且据我所知，雪佛龙是唯一一个在委内瑞拉有现有业务的美国石油公司。所以说卖雪佛龙、压委内瑞拉，这个事好像不太成立。未来它理应有最大的机会，成为委内瑞拉石油获取的最大受益者。我觉得这个判断，90% 应该是对的。

你就会发现，油价只要往下跌，他就会拿钱出来继续买西方石油，还有雪佛龙。雪佛龙这家公司呢，厉害的点是，全世界能把石油这套技术玩到极致、同时还赚到钱的公司没有几家，它就是其中的老师傅。尤其委内瑞拉这边，每一块油田设施、技术它都了如指掌；美国真要派自己家的公司过去搞石油，基本也只有雪佛龙能做，它不用重组团队，也不用多花几年重新探索油田、重新研究技术，立马就能开工。

雪佛龙我直接跟你讲，算了，油股先忘记。委内瑞拉那边都讲过，油价应该跌，不是升；中国又进一步下跌。所以不要用我散户本能的反应去追这个。

石油这块我主要是不知道，巴菲特走之后到底叫什么，伯克希尔还买不买，这个我真不知道。你要真想买的话，CVX 跟 XMF 都可以，但我现在也不推荐买美国石油公司。

CVX 这个事儿主要还是利好。雪佛龙长期在委内瑞拉勘探和生产有经营历史，所以如果后面有重建计划，它更容易拿到相关业务机会和许可证。 不过呀，这个金额对雪佛龙来说不算大。雪佛龙一年营业接近两千亿，多了个七亿，对业绩提升有限。股价已经对这个事情有所反映，从上升突破形态看，有望继续小幅上涨。 但长期投资来说，现在股息率只有 4.17%，投一百万一年税前才四万，存一百万都不太够退休花的。最好还是等股息率高一点的时候，再多买一些。

上个星期五委内瑞拉事件，油股一抽就上，因为特朗普话畀美国石油公司去发展，市场就当佢哋得益。你以为真系得益，追去买就死定了。第二日已经跌返落嚟，雪佛龙、埃克森美孚都系，冲完上去一棍，第二日就跌返落嚟。

对美股来说，短期内能源板块是明显的受益者。市场预期，如果委内瑞拉的石油能够重返国际市场，对美国石油公司来说是一个机会。CVX 雪佛龙是目前唯一一家还在委内瑞拉运营的美国石油公司，所以受益最为直接。 不过第一，股价可能已经反映了部分预期。当所有人都看到这个利好的时候，追高风险就会增加，需要用技术分析去找到安全的买入点。 第二，委内瑞拉的石油产量恢复，需要时间和大量投资。有分析师估计，要把产量恢复到巅峰水平，未来 10 年每年可能需要投入约 100 亿美元，总成本可能超过 1000 亿美元。 第三，目前全球石油市场其实是供过于求。根据高盛预测，2026 年布伦特原油均价大约在 56 美元一桶；汇丰银行预测，2026 年全球石油供应过剩约每天 210 万桶。所以就算委内瑞拉的石油回归市场，对油价的长期影响可能没有想象中那么大。

CVX 呢，雪佛龙是小油的一家公司，在委内瑞拉是有 license 去做转油的。其实雪佛龙是有名的，俄罗斯又有 license，委内瑞拉又有 license，总之他有办法。所以一开放就有好处，如果委内瑞拉石油制裁解除，这堆生意就滚滚来。

第一层，也是这次事件里面最大赢家、上游先发优势最明显的股票，就是雪芙龙 Chevron，CVX。 根据我在网上看到的信息，雪芙龙目前是所有美国公司里面，唯一一家已经在委内瑞拉有业务的企业。所以这就是它最大的优势。 过去多年最艰难的环境里，它依然保留了合作，这就变成接下来进一步增加产量的火种。现在委内瑞拉全国总产量大概在100万桶每日左右，而雪芙龙通过跟当地国家石油公司的合资项目，已经有每天20万桶左右的产量。 这意味着什么？雪芙龙的故事不是从0到1，而是从1到2、从2到3。 所以这都指向雪芙龙会成为委内瑞拉事件的最大赢家。它可能是唯一一个有机会在早期就实现快速小幅提升的公司，比如先把一些停摆、半停摆的井组设备、处理站恢复，让产量在20万桶基础上先爬个几万桶、十几万桶。 所以我们更应该把雪芙龙看成结构性的现金流赢家，而不是油价方向的押注工具。它赚的是确定性，赚的是执行权，赚的是时间优势。油价涨不涨，只是背景，而不是全部。 但如果现在想要投资雪芙龙，一定要清楚：这是一个短期追涨、情绪驱动的事件，这时候止盈就变得非常重要，并不是一个长期持有的投资机会。

CVX 这波被市场叫最大受益者，不是因为近期利润马上兑现，而是它本来就是唯一还留在委内瑞拉运营的美国大型石油公司。合资公司、基础设施、运营经验都在那里，一旦政策绿灯亮起，它插旗速度最快。所以股价涨，更多是在给这张未来进入资源宝库的期权定价，算是区位优势费。但公司自己也很谨慎，只讲员工安全、资产完整、遵守法律和运营不间断，没有喊什么大规模新投资。

CVX 今天大涨5个点，盘中最高差不多到过10个点。为什么讲它？因为它现在是唯一一家获得美国政府特殊许可、可以在委内瑞拉维持运营的美国石油公司，主要是通过和委内瑞拉国有石油公司的合资企业做石油生产和出口。 但你回到基本面去看，25年的前瞻是73，26年的前瞻是70。25年是衰退，26年现在同比25年依旧还是业绩衰退预期，未来5年的增速也只有区区2%，所以本身业绩就是严重高估的。 像这种情况，伴随着消息面的炒作，剩下主要就是看机构什么时候跑，这个短期消息什么时候平息下来。那就是大家跑路的时候。基本面上没得玩啊，刚才已经讲过了，这还不是短期一两年就能够看到收益的事情。所以想参与能源企业投资的朋友，你自行去参考这个基本面的风险。

CVX 跟 Exxon、Conoco 不太一样的地方是，昨天大家有没有发现，雪佛龙其实是能源股里面表现最强势的一家公司。 原因很直接，它现阶段是唯一一家在委内瑞拉里面，还维持活跃石油开采业务的美国大型石油公司。这个对它本业本来就有帮助，也可以带来未来现金流，所以在现有营运跟现有合约上面，雪佛龙会有比较大的优势。 当然它在当地产量其实也没有到非常多，大概每天25万桶，占委内瑞拉官方总产量大概五分之一。但重点是，它不需要像其他公司一样从零开始，重新建基础设施、重新找员工、重新做物流网路。所以反映到价格、股价表现上，就会更为强势。 我刚其实已经把答案讲出来了。如果今天想要有收益，又想要达到这些巨头们的规模优势跟成本优势，那当然就是雪佛龙、Exxon，或者 XLE 这一类大型能源公司为主。

这次最大的两个受益者，确实涨了嘛，就是 Chevron 和 XOM。但这里又给我们看到，什么叫做 sell the news 的重要性。你如果看盘的时候直接追进去 Chevron，它是先往下跌的，所以这个要比较小心一点。夜盘 Chevron 一度涨到 10% 到 12%，但一开盘 Market on open 直接追进去，套利波先来，半小时跌 3.6%，it's a lot，尤其这还是低 beta 的公司。

为什么雪芙蓉上涨最好？大家知道它可是巴菲特的重仓股哦。制裁期间，委内瑞拉境内唯一还能保持有效运营的美国石油巨头就是雪芙蓉，所以它有非常大的先发优势。现在它也是唯一一个立刻能够响应川普号召、扩大石油产量的公司，市场预期它会拿到新政府首批超级特许权，在委内瑞拉境内控制石油开采。这个对股价就是非常直接的利好。