ALAB

ALAB 连续4天新高，昨天又是十几个点，这种走势就是疯了一样往上走。这个不是简单多头空头的问题，市场情绪真的很猛。

ALAB 我第一只会睇。公司刚刚公布接下来的订单，所有东西都有全新方向，去到 2030 年都开始界定，多了很多光通讯，所以你会见到点解我会看中佢。今次晶片大爆炸，这个星期一路咁样撑上去，佢有 DSP 吗？有。DSP 关佢事，冇都攞到，有个方案，所以我就趁佢咁样走上去，激动。

ALAB 今天财报，我再说一次，今天晚上财报。主要是涨得太疯了，不是说不看好，或者怎么着，不是泼冷水。就是太疯了，今天又是一个 9%。所以看看是不是至少要再了结一部分，还是怎么样。我自己可能会先卖一部分，不一定都卖。

ALAB 这个图形大家看，放量是在 4 月 21 号这一天，放出一个倍量。然后整理了几天，今天突破。像 ALAB 这种形态，是可以考虑的。现在这些股票的形态、位阶，比 AMD、比 ARM 要好。

ALAB 今天又是接近 8% 的涨幅。像 ALAB 这样的公司再一次暴涨，主要是 Meta 今天选择买了 Gravity，而不是买更高阶的，所以今天利好 ALAB。

我个人是喜欢 ALAB 更加多一点，因为 ALAB 跟 CRDO 概念来说有点像，so I went with this one。ALAB 相对比较强劲一点，不过今天倒是有压力；这只其实是偷偷跑上去的，幅度不小了，算是起脚了，但还没有补齐缺口。

ALAB is a really good one。Look at ALAB go，今天大涨 14.58%，this is a nice one too。 前面我在讨论从电通信走向光通信，还有硅光那一边的时候，我就在看一些连带的概念股嘛。像 CPU 概念、AI 概念最近我也在梳理，我觉得 ALAB 是里面比较容易被忘掉的一只。 长线的前景我还是在看着它的。只是这个比较担心的地方，就是被代替嘛，前面有这个利空悬挂在那边，主要是在技术方面。它的重点呢，就是在 UALink 上面。

ALAB 我到现在都还有持股。现在它有点像落难中，所以什么东西都可以拿来讲它，但严格说，它跟 Marvell 的 Structera 不完全打在同一个赛道。如果讲 GPU inference、KV cache 不够，需要用 CXL 扩充到 HBM 记忆体，这边是两个不同层级，一个偏 host side，一个偏 GPU side，可以共存。若讲 memory pooling across VMs，Astera Labs 的 Leo 反而会比较受惠。所以我不觉得前面那些讨论会真的打到 ALAB 需求。

ALAB 我会给一个比较弱的 view。为什么选 ALAB？因为它最主要做 retimer。之前讲过，光讯号本身没问题，但铜讯号要把电子转去另一个位置，就会自己弄到乱七八糟；retimer 这些晶片，就是负责把那些电讯号理顺。现在关键就是，如果老王不是完全用光取代，还是要用铜，那你要用铜的话，就会用到这些。所以这次看 GTC 讲完之后，ALAB 会不会有多少反应。

ALAB 前期横盘了蛮长时间，当下价格其实已经比较便宜了，又一次出现我们价值挖地区间。也就是说，这里 ALAB 是有超低反弹动能的，从这个位置反弹之后，往上可以看到的阻力位是 103 到 145。整体来说，我觉得当下这个价格是比较低廉的；但如果买入之后股价不涨反跌，跌落了就建议大家止损离场出局。

ALAB 这边多多少少还是受 CRDO 的影响，哎也不是多多少少，其实还是挺受影响的。就跟昨天 CCL 跟 RCL 说的，CLH 的影响一样。但是我觉得等这个劲过了，还是那句话，等这个劲过去之后，我准备完成第二次加仓。现在还没有，因为我是不太认为人工智能的浪潮会结束，我是不那么认为。

ALAB也行。昨天我个人觉得是非常明显的挫杀，现在底已经抄完了。也就是说，你现在买ALAB，比亚马逊买还便宜，人家亚马逊可是战略合资合作。所以我今天下单，DU跟ALAB都可以，都可以。

ALAB也很夸张，这个就有点说不过去。财报本身也可以，也没有问题，创纪录，营收同比double。 市场今天有人在讨论，说亚马逊作为战略投资伙伴，拿到了几百万股相对便宜的股票，142块8，那未来利润率会不会下跌？ 但是整体上，人家亚马逊作为最大的客户，投资拿便宜股票，这不是天经地义的事吗，是吧？你还给这家公司带来更多业务。 而且亚马逊你别忘了，是所有大科技里投钱最多的，谷歌第二，对吧。未来那么大的订单堆积在前面，ALAB股价会不会一直走弱，我个人觉得应该不太会。

ALAB 这条数，其实不是说很差，唯有 OK 啦。但你本身 150 倍 PE，growth 60%，然后毛利率又跌，这样就不行啦，是的。Amazon 那张 60 多亿单很大，但 market 现在骂的是 valuation，我觉得主要是杀估值。

ALAB 这个财报我刚刚看了一下，非常好，是一个很好的数字。过去大家比较在意它高度仰赖 Amazon，现在它在交换系这边努力要拿更多客户，目前看这些数字是有所斩获的。老实讲这档走势我自己有一点看不懂了，但方向都还蛮不错，我觉得是一个还蛮好的公司。

ALAB 今天这一波上涨，其实有一个叫突破，有一个破位。破位之后呢，技术面并没有出现大家担心的那种炒买压力，意味着什么？短线技术上升动能依然是非常强的。 只要财报能够达到预期，不要出现不及预期的情况，以它现在的技术面和期权市场来看，短线会有一波拉伸，目标甚至有可能往 225 这个方向去看。但如果财报不能达到预期，那股价可能就会迅速往下，重新下探到 200 的均线附近。

ALAB 我之所以买它，其实逻辑也很简单。假如我是在财报到来前几天买的，那就没有道理说拿了两天、财报之前又给它卖了，对吗？ 我买它，是因为过去这三个月里面，它调整时间其实已经差不多了。前面这一波下跌，四个半月、五个月之前开始，然后差不多三个月左右的时间，基本就是踩着长期均线在横盘。 所以我觉得它其实调整得差不多了。之所以买它，我也就是觉得调整得差不多了。反正我就应该持有它过财报，不太会有什么其他的想法。 另外一个原因是，英伟达这个时候再买，压力有点大。没买到一百七十多块钱，现在再去买英伟达，压力就有点大，也不太想再去更多地直接布局英伟达。

ALAB 如果你用香港投资者永远都是问：希兆的前景如何？其实又没有什么很大前景啦，但业绩不会太差。因为这段时间大家都很需要 retimer，所以它很难差。

ALAB 今天跌得比较多，市场叫它“小英伟达”也不是没原因。它给 AI 数据中心做高带宽互联芯片和方案，配套英伟达、AMD 这些客户，英伟达业绩增长，它也就跟着增长。区别是它盘子小，容易大涨。最近几个月它跌到一个新的平台，每天波动都很大，趋势上就是宽幅震荡，大跌买、大涨卖，做小波段。

ALAB 这段被狂杀乱杀，我其实还是觉得有点杀错。AWS re:Invent 说要搞什么 NVLink Fusion，市场就直接拿来类比，但我们今天在讲 ALAB 的 PCIe Retimer，是放在板子上面的，直接这样类比其实很奇怪。 短期那些杂讯喔，真的很多都是 noise。一下上修、一下下调，最后你还是要问自己：你有没有抱住。当然我也可能会错啦，我就简单分享一下而已。

ALAB今天这个盘中异动，还是要多小心。开盘后最高一度涨10%点几，现在反过来跌到9.8%，接近20%的震荡，而且是很不好看的向下震荡。像这种跟data center、尤其跟英伟达联系很紧密的公司，至少我直播前看，除了半个小时、一个小时之前出来一个内部高管卖股票之外，没有什么负面消息；但那时候股价早就跌下来了。所以这种盘中异动，还是应该保持关注。