看多 BULLISH
NFLX 股价由高位跌了差不多接近一半，很多投资者可能都心慌慌，但我觉得这反而可能是千载难逢的捞底机会。 Netflix 其实不是普通一间串流公司，它是一间非常有护城河的公司。你说有 Disney、Amazon Prime 这些强劲对手，它凭什么站稳阵脚？就是它有自己的优势，有自己的护城河。 基本面看回来，其实是非常强劲。2025 年全年收入增长 16%，去到 452 亿美元，经营利润率接近 30%，盈利和现金流都创历史新高。未来增长也不是没有，广告业务就是其中一个引擎，管理层目标 2026 年广告收入再翻一倍，去到 30 亿美元，这不是小数目。 所以 Netflix 的野心绝对不是只做一间串流公司那么简单，它是想变成一间全方位的娱乐巨头。 估值方面，市盈率由高峰期超过 60 倍，回落到现在大约 25 倍左右，虽然不能说极度便宜，但对比它的历史和行业龙头地位，已经进入一个相对合理的区间。 但我们的做法不是贸然捞底。没错，它现在比高峰期便宜很多，但单纯一个便宜估值，不是我们买入股票的原因。Netflix 是一间很有潜力、很优质的公司，但市场不断沽底的时候，你随便捞底，很容易变成蟹货，我们是最不喜欢蟹货的。 如果真的喜欢 Netflix，我觉得一是等到股灾的时候买入，一是等它起码有上升趋势出现，一顶高过一顶，一底高过一底，出现一浪高过一浪的形态，才考虑到尾池。现在你不知道它跌到什么时候，但我觉得已经跌到一个相当残的位置，可以积极留意。