中性 NEUTRAL
QQQ这边我会稍微小心一点。纳指从低点到高点已经有40%的涨幅，23年24年一路支撑它的逻辑线，其实就是白色这条线真实利率、美债收益率一直往下走，跟纳指是非常明显的负相关。11月上半月、到11月底，这个负相关都还在持续。 但12月开始之后，我们看到蓝色这条线纳指还是小幅上涨，虽然每天涨得像挤牙膏一样，你能感觉到上涨缺乏一些动力；同时真实利率反而明显上来了，已经超过可能三个月以来的新高。真实利率上涨，某种程度就是债券市场在做紧缩行为。所以当美股和美债利率出现这种背离，特别是美股这边，我认为是稍微需要小心。