看空 BEARISH
APP 这一块现在让市场会更担忧。特别是在软件整体承压的情况下，大家会去猜：你是不是也受到影响了？你原来说你是受益者，对吧，是 AI 行业的挑战者，对吧，利用 AI 能够产生更多广告投放和配置的收入。那为什么现在看起来增速还放缓了，营收变少了？这个故事是不是有纰漏，对吧。 估值上，前瞻估值是基于 30 到 40 倍的高增长，对应 2026 年 12 月前瞻大概 454 到 605。现在市价弹后又跌到 428，看上去好像低估了。但是刚才讲了，营收增速从高位放缓，这个就有可能导致未来给不了这么高的 PE。 再加上整个板块都在杀跌，所以有可能出现一些更大的、失序的波动。这种情况还是一样，要去参考技术面。 目前下方 360 到 400 是强支撑，也就是市价往下不远的地方。再往下 319 到 353，是它超强的一个支撑位置。这个地方如果还跌破、还没卖完、市场还在砸，那风险就放大非常多了。