看多 BULLISH
美光这个第一财季财报，简单讲就是 beat 了，而且前瞻也给得非常好。EPS 4.78，高于华尔街普遍预期的3.96；营收136亿，高于市场预期的129亿。更重要的是本季度营收指引，中值187亿，市场原来预期才143亿，这个差距其实是很明显的。 后面它的核心逻辑，还是AI、还是HBM。管理层自己讲，HBM内存市场的规模会从今年的350亿，增长到2028年的1000亿，差不多就是三倍。与此同时，公司也说了，在可预见的未来，内存芯片的供应会严重低于需求。那你从这个角度看，至少这一段景气度，还是有支撑的。 但我还是那个观点，美光这只股票，不是很好长期、三年五年去持有的那种票。它更像是做周期，吃到这一段，吃完就走，这样会比较好。 因为它的独立故事，本质上还是依靠在AI叙事基础之上的。如果后面市场整体的AI行业都出现了重大的下挫，我相信它也没有办法独善其身。