看多 BULLISH
我看 Coinbase，真正强的不是某一个单一产品，真的不是，而是几件事加在一起的组合。 第一是监管位置。5月底，美国期货监管机构 CFTC 发了一个正式声明，等于替 Coinbase 这类衍生品结构，在美国境内开出了一条可以合法走的通道。这个点代表什么？就是如果美国接下来逐步让更多高价值的衍生品合规化，Coinbase 很可能会是第一批受益者。这个先行者优势，放在监管转折点上，价值是特别高的。 所以我的看法是，Coinbase 是一间真正在转型的公司。方向够大，野心够清楚，部分护城河也开始成型。但它目前仍然是一间高周期、高监管敏感、而且部分新业务尚未完成商业验证的平台股。 如果你的风险承受度够高，而且你愿意用 3-5 年的眼光去等它完成重估，我觉得它值得放进你的观察名单；但如果你要的是现在就能睡得安稳的标的，那可能还是再等等，等更多新业务的数据出来，等监管方向更清晰，再做判断。