小販 Little Warung：VT 中性

VT 一次买进、放 7 年，回测表面上很好看：128 个区段最后都没有亏损，平均年化大约 11%，最差也有 3.4%。但我真正担心的是杠杆过程，不是最后表格。这些区段里有 42.2% 曾经跌到负净值，最差到负 159 万；如果前两年先跌 30%，后面即使慢慢回来，借钱投资算出来也可能变成负 2.4%。所以我不建议大部分人借钱买 VT，关键不是 VT 不能投，而是现金流撑不撑得住、前几年很惨时你还能不能撑住。