看多 BULLISH
IREN 这类公司，重点是它有地、有电、有变电站，现在再加上 NVIDIA 的算力，等于是一条龙服务。自己买地、自己建数据中心、自己拉高压电线，再拿到 NVIDIA 供应的 GPU，优势就是成本可以更低。当然反过来讲，它也是重资产，电力基础设施跟地点都在那里，模式回本期可能会拉长。但到 2026、2027 年，短缺的已经不只是 GPU、CPU、memory，电力供求一直都很紧张。所以这种有电有地一条龙的公司，会不会比单纯只有 GPU 的公司更有竞争力？如果它后面能成功转型到租赁 CPU 的业务，这个未必不是一个拐点，不过这个都是各家自己决定。