我先把结论放前面：这一次QQQ在我这里，性质已经变了。它不是单纯“反弹”，而是“反转在路上”，但还没有正式到站。真正的反转确认，我认为还差两步：第一步是放量，第二步是回踩不破。所以接下来这几天如果来一次回撤，我反而觉得这是大概率事件，而且不是坏事，是好事。关键就看回踩之后能不能守住位。 为什么我说这次性质变了？因为今天的走法，和前面几天完全不是一个级别。前面681-684这一带，已经碰了很多次了。上周四开盘就在683附近，当天直接杀到647；周一最高到682.48又回落；周二最高到681附近又被打回来。之前每一次都是盘中冲上去，插一根针，然后被打回来。但今天不一样，今天是直接跳空站上上周四高点，而且重新站上200日均线。开盘就在687，回踩到683.6，基本就是上周四高点附近，然后站稳一路往上。这种不是“试探”，这是“表态”。真正的突破，很多时候就是不给你犹豫时间的。 形态上也很有意思。周三是跳空往下开，之后周四、周五、周一、周二这四根K线全都在下面交易，今天又跳空往上开。严格按定义，今天最低价要高于那四天所有最高价，现在其实只差大概0.3美元，所以我认为它几乎就是一个岛形反转。这个东西的意义在哪里？就是前几天在恐慌里卖掉的人、在低位追空的人，现在都被夹在中间了。情绪和筹码结构，都在改善。 第二个变化，是领涨的东西换人了。之前你会看到道指能涨，但纳指一到700就被打回来，钱是离开科技的。现在不是，现在钱很明显回到科技了，而且涨得最猛的是前期跌幅最大的那些AI基础设施。像英伟达这种，今天也很强。也就是说，这一轮资金不是去防守，而是重新回到了AI，甚至回到了此前最被怀疑的那一块。当然这个里面我也要讲一句，AI产业链有一部分资金，确实存在“自己人之间循环”的问题，这不是今天的问题，但它是这一轮AI行情长期要盯的一个隐患。 还有一个我觉得很关键的矛盾点：利率在涨，科技股也在涨。昨天CPI超预期之后，10年期一度超过5%，这是很凶的；鲍曼也在讲，通胀回到2%还有很多工作要做，所以12月加息基本上已经被定价了。在这种利率环境下，纳指还能这么涨，说明这一波修复，更多涨的是“信用”，不是“利率”。上周暴跌，本质上是AI的信用恐慌；而今天上涨，本质上是信用恐慌的缓解。 但这里我也要马上泼一盆冷水。今天是退伍军人节，债市休市，股市照常交易。也就是说，今天这根阳线是在债市缺席的情况下走出来的。明天债市开门，等于要给今天这波上涨补投一票。如果10年期继续站在5%以上，再加上周五PPI偏热，那今天这部分涨幅，我告诉大家，很可能会回吐一部分。这也是为什么我觉得接下来出现一次回撤，非常正常。 所以接下来怎么看健康，怎么看失败？很简单，重点盯成交量。按威科夫的理解，卖出高潮之后，真正的第一次反转，最好是先来一根放量、大振幅、突破阻力的阳线，然后再来一次缩量回踩，回到之前阻力位附近止跌。今天突破这一步有了，但美中不足就是量还不够。所以我最想看到的，不是今天继续硬冲，而是后面回踩一次，最好回踩到683-688附近，成交量比今天还小，守在200日线上方，然后再放量往上冲。回踩本身不代表反转失败，回踩不破，才是反转成立。 指标这边，也是在往好的方向走。MACD已经慢慢缩回到负的3.2附近，如果明天收盘能站在695附近，那它会出现这一轮下跌以来的第一个金叉；而695这个位置，正好也是726跌到647这一段的61.8%反弹位。KDJ这边，K值已经站上47，而且明显在D值32上方；RSI也已经到55，说明短线动能开始翻到多头这边了。 但是，别高兴太早。上面中短期均线还压着，这些全部都是压力。眼下最重要的压力位，就是700。守得住下面、再去冲700，才是好结构；700如果后面能突破，那这一次“反转在路上”就更像真的要到站了。反过来讲，如果回踩之后守不住，尤其是666这个底线一旦失守，那我觉得就不能再嘴硬了，要转谨慎，下跌趋势有可能重新开始。
看多 BULLISH