看多 BULLISH
我个人觉得，这次可能真有点不一样，受益的大概率还是原来那些龙头，像 OKTA 这种。身份管理这个生意本质没变，变的是 Agent 时代的体量和复杂度：Agent 更多、跑得更快，甚至还能自己创建 Agent，管理系统也得跟着自动生长；而且未来权限管理不只是跟着人走，还得跟着任务走。也就是说，老玩家原有的技术和经验，反而更像是往下一个阶段持续进化的护城河。更关键的是，Agent 的身份管理还得挂在企业原有身份体系上，没办法另起炉灶，转换成本只会更高。所以我还是那个判断：老巨头，仍然是当下更好的投资机会。