中性 NEUTRAL
Constellation 跟 Vistra 这类公司，因为本来就已经是电力提供商，原本就有电力输出。现在签很多大型规模的合约，其实是在为未来几年做布局；但这些合约要真的开始慢慢反映到营收、绩效，甚至有大幅度贡献，可能都还需要几年。 可是这个需求、这个愿景，之前其实可能已经反映到股价上了。所以现阶段这些公司的股价比较缺乏的，是一个新的催化剂。因为市场已经把你未来的产能反映进去，那接下来要让股价再上涨，就要有额外新增的产能、额外新增的合约嘛。 而且反过来看，Constellation 或是 Vistra，如果接下来有新的电厂、新的签约，或新的 PGM 供给，那会不会减少对现有电厂的需求？这是不是也会对这些公司的营收跟获利造成一些冲击？因为竞争压力会变大了嘛。