看空 BEARISH
我对SKHY的看法其实很简单。从盈利估值看，SK海力士这家公司本身又不算贵，按照华尔街投行的测算，SKHY大概只有6.2倍预期市盈率，和美光接近。 但问题就卡在这里：公司可能不贵，不代表SKHY这张ADS便宜。这个要分开看。 如果以139美元为锚，给10%的美国市场溢价，大概就是153美元；给20%的溢价，大概就是167美元。所以在我看来，150到165美元附近，才是一个更值得观察的区域。 如果再进一步回到140到150美元，同时HBM订单、存储价格和AI资本开支都没有恶化，那安全边际就会更高。 所以结论就是：公司未必贵，但176美元附近，还不能因为它已经跌了很多，就直接定义成便宜。