看多 BULLISH
VST今天领跌电力板块，市场拿“散热能耗下降，所以数据中心电力需求没那么高”这个逻辑来砸，挺搞笑的哈，典型线性思维错误。散热能效提高是一回事，但机架数量、功率密度还在继续往上堆，数据中心规模扩张，对电力需求就是持续增加的呀。中长期看，这反而偏利多，不是利空。现在电力都不够用了，居然开始担心过剩，完全就是乱找理由砸盘。 公司这边计划约47亿美元收购10座天然气发电厂，增强发电能力，去满足AI数据中心这些增长需求。你看，这不就是电力不够用嘛。 当然，市场担忧也不是完全没有点。部分分析师觉得这是扩张利好，但市场也担心收购带来的负债和现金流压力。近几个月VST股价一直疲软，最直接的催化剂其实还是近两个季度业绩表现不佳。上个季度营收和每股收益都远低于市场预期，投资者信心被压，市场重新评估合理估值，提前修正未来预期，所以带来大量抛压。 目前华尔街平均目标价大概在230美元左右，现在154美元已经明显低于早期高估值预期了哈。VST现在远期市盈率大约15到20倍，在电力公用事业里算中等偏上，但跟它自己的历史波动比，也不算很贵。若回到能源公用事业中性区域8到12倍估值，股价在180到230美元区间都还算合理；如果负面业绩继续下修，估值可能进一步压到150到180美元，其实现在也已经差不多了。