中性 NEUTRAL
SNDK 系咪真系呢一刻就见顶，我呢个就有少少质疑。以前电子产品爆发，市场需要可以携带嘅 SSD、之后嘅 NAND；但今次另一个需求爆发，系来自人工智能。 所以关键唔系单纯话产能会增加，而系需求增长会唔会其实大过产能增长。呢个我觉得先系要睇嘅位。 市场而家有人将 Sandisk 同 NVIDIA 去比较，话用 NVIDIA 嘅方式去帮 Sandisk 估值。但 NVIDIA 有好强嘅技术护城河，Sandisk 嘅产品其实就冇乜护城河，比较似大宗商品属性，有周期性。不过我又唔觉得自己系用 NVIDIA 嘅 PE 去谂 Sandisk，因为其实 NVIDIA 嘅 PE 系低过 Sandisk 好多。 如果你真系好担心，佢又系高位，担心获利回吐都合理。但只赚也好、只蚀也好，应该好少只蚀；真系沽嘅话，个量应该会大啲。我又唔觉得而家系咁样嘅情况发生。 所以可以睇一睇，都要睇市场气氛。未必一定会发生，或者而家警告又太早，可能个周期一年之后先完，我哋其实唔可能知道。但听下佢哋嘅理由系有用嘅，因为市场之后会唔会用呢啲借口向下炒，俾 Sandisk 甚至 MU 一个回吐借口，呢个要留意。