看空 BEARISH
COIN 这个 2026 年第一季度的指引，给得不是特别好啊。到 2026 年 2 月 10 号，公司大概已经产生 4.2 亿美元交易收入，但订阅服务这块预计 QE 收入回落到 5.5 亿到 6.3 亿之间，比四季度差，主要就是利率下行、利息收入少了，加密资产价格回落，各种收益也少了。 稳定币那块法案还没过，短期也会有比较大的业绩冲击，所以指引不敢给太高。现在 Coinbase 大概还有 23 亿美元回购子弹，其实也算把力都用上了，给投资人一点信心。大家如果套在这里，也不用太著急；不是特别大的仓位，不如就放著吧，割肉还是挺伤心的，是不是。除非仓位特别重，那短期内你是看不到回来的啊。