看空 BEARISH
我看CMG这轮回撤，本质上就是很典型的戴维斯双杀。2024年6月见顶、1拆50前后开始一路大幅回撤，拆股前PE一度被推到55倍以上，对一家餐饮企业来说我觉得就是极度高估。后面Brian Niccol突然跳槽去星巴克，市场对管理层的溢价认可也就没了。再往后，高通胀和宏观放缓下，低中收入群体跟25–35岁主力消费人群都在削减外食，同店增速放缓甚至转负，客流也掉。同时牛肉、人工这些成本又高，管理层为了保性价比不敢激进提价，利润空间继续被挤。再叠加AI基建把流动性虹吸走，CMG乃至整个餐饮板块都被冷落，所以跌的不是一天两天情绪，是杀估值+杀业绩一起来。