看多 BULLISH
首先看 Reddit 的基本面，新的人工智能许可协议和产品更新，比如社区 AI 工具，确实强化了它在 AI 训练数据市场的地位。第三季度之后，投资者也开始把它看成整个人工智能里面的赢家。 第二，2025 年营收指引和去年相比上涨 40%，earning per share 也是五倍增长。它的人工智能数据许可，预计会贡献 10% 到 20% 的营收，所以目前华尔街对它基本是共识式买入，相对比较乐观。 估值方面，我觉得相对还算合理，和其他高增长股相比，PEG 在 2.3 倍左右，机构持股也有所回升。所以从基本面来看，这是相对可以支持买入的一些催化剂。 当然 Reddit 也不是没有风险。它毕竟是增长股，波动非常大；另外竞争也在加剧，包括 TikTok 以及马斯克旗下的 X，本身结合 xAI，也会对 Reddit 造成冲击。 综合起来，能不能追入取决于自己的风险承受力和时间框架。短期追高风险较大；中长期的话，我认为它的人工智能加增长故事还是相对强劲，所以我个人更偏好在回调的时候买入。