看空 BEARISH
Constellation 跟 Vistra 这类公司，因为你本来就已经是电力提供商了嘛，本来就有电力的输出。现在签很多大型规模的合约，其实都是在替未来几年做布局。 可是重点是，这些合约要真的开始慢慢对营收、绩效有比较大幅度的贡献，可能都还需要几年。但这个需求、这个愿景，之前其实已经反映到股价上面了。 所以现阶段我觉得这些公司比较缺乏的，是新的催化剂。因为市场已经把你未来的产能反映进去了，接下来你要让股价继续上去，就要有额外新增的产能、额外新增的合约嘛。 另外一个风险是，如果今天又有新电厂、新的签约，或是新的 PGM 供给，那会不会反而减少对现有电厂的需求？这样是不是也会对这些公司的营收跟获利造成一些冲击，因为竞争压力会变大了嘛。