杰夫谈股论财：MU 看多

我认为美光这份财报真正硬的地方，是现金流。经营现金流119亿美元，自由现金流69亿美元，净现金水位历史最高，这说明高售价、高毛利真的变成了真钱。 下一季营收指引335亿美元，原本市场预估242.9亿，这不是普通超预期，而是市场被迫重估美光在AI记忆体周期里的赚钱能力。 但关键还在HBM4交付、供需紧张能否延续到2026年之后，以及NVIDIA平台里的实际份额。只要这些兑现，追价有逻辑；但81%毛利率太高，任何良率、价格、产品组合杂音，都会被快速重新定价。