看多 BULLISH
虽然现在不持有 TMDX 了，不过我对这家公司还是比较感兴趣。2025 年美国肝脏、心脏、肺部器官移植市占率继续提升，肝脏从 26% 到 36%，移植总次数同比增长 37.6%，我觉得很优秀。飞机总数、可服务飞机和 NOP 百分比也稳定了，自营机队这点不用太多顾虑。关键还是 2028 年 1 万例、运营利润率接近 30% 能不能做到。假设能做到，净利率约 25%，净利润 3.53 亿美金，给 25 倍市盈率，合理市值约 88 亿美金，对应股价 256。相比今天 145，还有比较大空间。我认为未来两三年甚至更快，股价有机会突破 2024 年 8 月 177 新高。当然行业和政策敏感，也有做空质疑技术，但我认为 2028 目标实现可能性较大。