看多 BULLISH
我认为MU这边，看多逻辑还是比较硬的。 第一，HBM4已经大规模量产出货，英伟达下一代GPU全部锁定美光的HBM，供应链绑得死死的。第二，下季度直营500亿营收，意味着增长还在加速，还没有见顶。第三，2000亿美国制造投资，锁定了长期的政策红利；在美国市场，三星和海力士根本竞争不过。 不过呢，风险也要看到。短期财报出来以后暴涨12个点，获利回吐的压力还是比较大的。接下来飞龙和watch讲话，也有可能带动整个芯片板块的回调，如果这样的话，美光也跑不了。而且三星刚宣布580亿回购，海力士要在纳斯达克上市，两个韩国对手同时在做动作、在反击，所以竞争格局不会永远是美光独大。 但是从中长期看，AI的存储超级周期才刚刚开始。500亿的下个季度指引不是终点，是加速的起点。只要AI数据中心还在建，美光的HBM就是刚需。所以短期可能会震荡、消化涨幅，但中长期整个story和节奏都还在。