看空 BEARISH
美光科技上次财报的时候，其实就已经见顶了，大家发现没有？就是 6 月 25 号，这次美光科技财报那一天，基本就是最高点。为什么？ 逻辑很简单。假设它营收还能保持 30% 的增长，但毛利率是要往下掉到 60% 的。现在我们也知道，美光其实有很多这种长期协议，long-term agreement 在那边，意味着价格不可能无限制地往上涨。 那毛利率一旦下滑，EPS 就不是增长的问题了，反而是下跌。也就是说，就算明年的营收可能还增长 30%，它的 EPS 可能还是会从 24.67 掉到 22.67。 所以其实在美光二季度财报出来的时候，你就已经能算出来，它明年的 EPS 是负增长。那这个当然就是见顶了吧，当然是见顶。我的意思就是，美光这个票很早就已经见顶了。