Dr. Mike Invest 投资频道：INTU Intuit 看空

INTU 这类企业软件，最近面对的是很严重的 PE 压缩。这个本质不是单纯波动，而是市场开始抛弃 software 过去那套席位计费、seat count 的估值逻辑。所以配置上，机构投资者不能再只拿 SEED COUNT 这种模型去算，后面要看的是基于吞吐量、Support，还有 EBT AD 论率的重估。