看多 BULLISH
这事为什么致命？因为radio超过一半的新用户来自谷歌搜索。现在谷歌在推AI Overview，搜索结果页直接给你AI生成答案，用户根本不需要再点进radio看了。那如果radio的流量入口被掐、受损，这对radio就是一个非常致命的威胁。 但从长期来看，另一面也要看。它91%的毛利率、61%的增速、还有自由现金流暴增，这几个点市场共识其实也不多。所以如果你相信radio的社区价值不会被人工智能取代，那么在暴跌21%以后，这个估值我认为还是很有吸引力的。 所以核心就一条：谷歌AI Overview如果真的伤到它的搜索流量入口，这是致命风险；但只要社区价值还在、没有被AI替代，跌完之后的RDDT，我觉得还是 attractive。