看多 BULLISH
首先呢，我来说一下我的一个个人观点：我认为 Palantir 的基本面其实还是非常硬的，还远没有 Bury 说的那么不堪一击。 Alex Karp 直接喊出了 Rule of law 的得分达到 127%，也就意味着增长加盈利双杀，完爆绝大多数的科技企业。 商业客户这边，Palantir 同比增长 34%，BlackRock 高达 44 亿。另外还藏着一个潜在的 100 亿美元框架协议，从美军那里。政府合同粘性也比较高，毛利率也非常高，这是 Palantir 最强的一个护城河。 但是呢，我认为关键在于，这两家公司不在一个赛道。Palantir 卖的是数据外加人工智能的完整平台，专门解决最难的场景，也就是海量的异构数据整合、决策链自动化，以及国防级别的安全回归。 所以对企业来说，我认为并不是二选一，而是既要 Anthropic 的 cloud 做通用生成，又要 Palantir 把这些模型真正嵌入自己的核心业务系统。而它真正赚钱的，是把 AI 落地的最后一公里。 从 Palantir 的角度来说，我们可以看到它不光光有非常多的政府和军方合同，另外商业端也在快速增长。Palantir 面对的是企业数据孤岛这个百年的大难题，它已经证明自己可以解决。 所以综合起来看，我的结论是：短期内 Mike Bury 能够带节奏砸盘，把 Palantir 股价砸下来，但是我认为 Palantir 的中长期基本面，在持续验证空头的错误。