看多 BULLISH
第一支是 American Electric Power，美股代号 AEP。AI 的尽头是电力，全美痛点不是没需求，而是送电难。AEP 有 4 万英里输电、22 万英里配电，覆盖 11 个州和 560 万客户，这套网在美国就是硬资产。95% 受监管业务，收入靠政府批准费率；到 2029 年资产基数预计年增 8%。数据中心需求也猛，到 2030 年系统峰值可能接近 80%，亚马逊、谷歌、特斯拉已锁 28GW，后面还有 180GW 潜在项目。未来 5 年投 720 亿升级电网，只要进监管资产基数，就能赚合理利润。风险是利率、监管审批节奏和数据中心投产延后。