看多 BULLISH
Philip Morris我会睇得几简单。佢有两种比较出名嘅无烟产品，一个系Xen，一个系Iqos。最近呢几季业绩之所以咁唔错，核心就系无烟产品嘅贡献收益愈来愈大，所以推动到上去。 我自己钟意呢类case，原因就系简单。头先讲𠮶啲AI，变数好多，你会见到好多不确定因素，五年后仲赚唔赚到咁多、十年后仲赚唔赚到咁多，其实未必知。但烟草、赌博，或者我自己睇𠮶啲港股普普马达，我觉得十年后都系咁。因为佢玩嘅就系人性，人性就系有好高嘅成瘾度、好高嘅黏性，长远嘅长线价值就会喺呢度。 所以我唔会因为一啲好短线、一次性嘅因素——例如汇率——就忽视咗佢长远嘅价值。 另外，上一年公司肯派特别息，我估计今年都肯派。按返同一个逻辑，今年嘅盈利同下年盈利咁爆，佢应该都会派特别息。 再另外一个就系俄罗斯嘅卢布。我谂本业都系好劲，扣咗呢啲之后，Philip Morris到2026年增长率依然有10%至12%，每件产品慢慢上到43%。